ETF獲利術
高股息、市值型ETF該怎麼選？投資前，最好先留意這個「數值」
撰文者：賴惠玲 更新時間：2025-01-13
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圖片來源：Adobe Firefly
摘要
1.想投資ETF，最好看清「總報酬」在下決定。
2.高股息的穩定配息，反而拖累總報酬的成長。
3.真正有防禦功能非「高股息ETF」，而是債券。
高股息ETF是許多台灣投資人的投資選擇，幾乎人手1張以上，如國泰永續高股息（00878）、群益台灣精選高息（00919）、復華台灣科技優息（00929）、元大高股息（0056）與元大台灣價值（00940）等...，更是2024年的討論熱點！
高股息ETF的2大特色：穩定配息、高配息，深受許多台灣投資人喜愛。也讓許多高股息ETF跟雨後春筍一樣，瘋狂發行、不停冒出頭。
但是在2024年第4季後，由於股票與股利表現不佳，不少高股息ETF的配息率相繼調降，引發投資人不滿，甚至大批撤出。雖說2024年高股息ETF殖利率上升,但多因股價下跌而非配息率提高，這讓不少原期待「股利＋資本利得」的投資人最終面臨雙重損失。
但是，究竟高股息ETF配與不配息有何不同？投資人應該如何選擇？尤其是，許多投資人只看高股息ETF配息多少、殖利率高低，但卻往往忽略了「總報酬率」才是關鍵！
總報酬率是什麼？
投資最重要的是看總報酬，總報酬＝股息＋資本利得
白話翻譯來說，投資的收益不只來自股票價格上漲（資本利得），還包括公司發放的股息。2者加起來，才是真正的總報酬。
因此，評估高股息ETF績效時，不能只看股息收入多少，還要把股價漲跌算進去。
元大台灣50（0050）、0056比一比
首先，先來看台灣人耳熟能詳的2檔經典指數型ETF，元大台灣50（0050）與0056的基本資料比較。
圖1：0050、0056比較
圖片來源：賴惠玲元大台灣50、元大高股息「總報酬率」差異
以0050與0056報酬率來做比較：
0050自2003成立至今21年總報酬高達900％。
0056自2007成立含息總報酬為267％。
以最近5年同基準點比較：
0050總報酬為139.04％。
0056總報酬為87.53％，兩者相差52％。
以最近10年2014年～2024年比較總報酬：
0050總報酬為283.55％。
0056總報酬為186.97％，2者相差97.58％，平均1年相差10％。
圖2：0050、0056累積總報酬率比較
圖片來源：賴惠玲高股息的穩定配息，總報酬卻少了96萬
假設小明分別於10年前投入100萬元，差別在於0056可以每年配較高的股息。還記得嗎？前面提到「總報酬＝股息＋資本利得」
對投資人來說，最重要的是賺了多少錢？在10年後，小明投資0050的總報酬為283萬5,500元，0056的總報酬為186萬9,700元，兩者的總報酬差了近96萬元！
這凸顯了2者在資本增值上的差別，所以高股息的「穩定配息」會是適當的投資策略嗎?
0050、0056的配息率差異
0050：
主要追蹤台灣50指數，著重於台灣市值最大的50家公司，主要集中在成長型股票（例如：台積電）。這類型公司通常更注重資本增值、公司成長，分配的現金股息相對較少，因此配息率偏低。年配息率約2.44％左右。
0056：
主要追蹤高股息指數，挑選出具穩定配息能力的高股息公司。這些公司多屬於成熟型產業，盈餘分配比例較高，因此配息率較高，年配息約5％～8％以上。
0050、0056的年化報酬率差異
0050：
專注於成長型股票，長期報酬率可能因市值權重（例如：台積電占比高）而受益於科技股的強勁增長。自成立以來平均年化報酬率為11％~14％。
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