問：你如何判斷當時中國股市已呈現泡沫？
答：當時整個中國經濟增速太快了，投資出色、出口出色，之後大家期待如果消費也出色，就能帶動經濟繼續維持這麼快的增速。不過，大家沒留意，一般民眾收入的增速低於企業獲利的增速，2003年後整個中國的消費是有起來，但是以一種平穩的速度上升，如果未來要靠消費拉動經濟增速，那麼經濟成長是不可能像過去這麼快的，基於這個理由，我們調低倉位。
問：可是去年市場馬上又大幅反彈，你如何因應？
答：在像中國這樣的市場，不可能為了降低風險，完全不去追逐市場上潮流性的東西，因為長期看，中國股票估值（指市場對個股的本益比）普遍是偏高的，在這樣的市場土壤中，應結合反向、以及趨勢兩種投資法。
美國知名基金經理人米勒（Bill Miller）是典型的反向投資者，他有兩個投資邏輯：「Long Headline Risk, Short Conventional Thinking」，意思是，登在報紙頭條標題的風險，是人人都知道的，風險早已反映在股價中，這時股價被低估，應該買進。但是當大家同時看好一樣東西，意味所有看法也都反映在股價中，這時，就應該做空賣出。
名詞解釋_比爾‧米勒（Bill Miller）
為美盛（Legg Mason）資產管理公司旗下價值信託基金（Value Trust Fund）操盤人，曾創下連續15年（1991～2005年底）打敗S&P500指數佳績，被奉為「傳奇經理人」，不過，2006年米勒的操盤成績首次遜於S&P500，曾讓市場譁然、遭投資人強烈質疑，不過，過去兩年他的績效已追回，再次打敗大盤。
至於趨勢投資，則是幫助你更有效的去捕捉市場機會，抓到股價繼續上漲的機會。在像中國這種不夠理性、發展還不成熟的金融市場，不能完全按照趨勢或反向投資。因為中國現在還缺乏足夠的做空機制（編按：中國股市融券放空機制預計要到今年4月才開放），沒有讓股價形成均衡發展的力量，所以，股價很容易被推高，要在這樣的市場上掙錢，不得不去把握一些市場推出來的東西。