「港版國安法」催動資金洪流回台 資產股泰豐前景火熱（2020-07-07）
港商來台、台商鮭魚返鄉（西進30年，3年內瘋狂回來）。表1是6月的六都建物買賣移轉棟數，同學們可以發現，桃園市吸納了雙北的人口紅利，使得建物買賣移轉棟數年增率高達11.8%。
敏感的投資人一定有發現，自從「港版國安法」通過以來，資金就加速從香港外移，間接造成「與桃園相關的」資產營建股不約而同地一起走強。舉例來說，在桃園賣豪宅的海悅（2348），以及在桃園機捷A19擁有青璞匯建案的冠德（2520），2檔標的發動的時間點，都是在「港版國安法」通過前夕，可見資本市場的高效率的，這也就是老師常說的，先知道與晚知道。對於產業趨勢與個股變化，平時都必須有所掌握，不能在股票發動後才來研究公司是做什麼，那樣不僅慢了好幾拍、更會落得永遠都在追高殺低。正確的投資順序，應該是先研究產業，並且頻繁地拜訪公司，將大量的資訊放在自己的腦海中，時間一到就能拿出來使用。
從香港的反送中抗爭，到現在的「港版國安法」之亂，國際資金逐漸捨棄了香港與中國，而台商去年回來投資的金額高達7,000億元，他們回來不是自己投資擴廠，就是租廠房，不過，台灣各區的工業用地價格連續上揚，因此，老師今天要跟同學們介紹在桃園中壢擁有許多工業用地的資產概念股─泰豐（2102）。
個股介紹：泰豐（2102）
一、基本面分析》主要生產汽車外胎，2018年全球排名第66名
泰豐成立於1955年，公司主要生產汽車外胎，擁有「飛達」與「英雄」兩大自有品牌，銷售市場以中國、日本、俄羅斯與歐洲為主，同時積極拓展美洲、非洲與大洋洲等區域，主要客戶有：中華（2204）、裕隆（2201）、飛得力、山葉、光陽、美利達（9914）與鈴木等。
根據美國《輪胎商業（Tire Business）》雜誌所公布，2018年全球輪胎公司排行榜顯示，泰豐排名第66名。當年公司共銷售輪胎341萬條，年減12%，主要以小客車輪胎為主。國內的競爭廠商有：華豐（2109）、正新（2105）、建大（2106）、南港（2101），以及台灣普利司通；國外的競爭廠商有：普利司通（Bridgestone）、固特異（Goodyear）、米其林（Michelin）、橫濱輪胎、日本住友、義大利倍耐力、德國馬牌輪胎、韓國韓泰輪胎等。
二、成長動能》土地資產雄厚，近期還有經營權之爭
泰豐中壢廠區的土地面積約5萬4,000坪，每坪成本約230元（目前每坪市價約25萬元～30萬元），其中約1萬7,000坪已經變更為工商綜合區，將規畫成購物中心與商場，距離中壢火車站僅1公里，是中壢市區內唯一大面積、可開發的土地。法人預估，如果以每坪單價50萬元賣出，光這一塊已經變更為工商綜合區土地的潛在利益，就有高達85億元的收入。
簡單來說，泰豐在桃園中壢家樂福附近的大面積商業用地可以開發成商場╱商辦、工業用地可以當作廠辦，兩者的銷售金額約能貢獻公司高達38元的淨值，打個7折都還有26.6元。
另外，泰豐的第二個成長動能在於籌碼與經營權之爭。南港透過公開收購，取得泰豐6萬9,423張籌碼，持股比重攀升至14.67%，成為泰豐的第一大股東。老師幫同學們查了一下，南港在9元左右進場，平均成本約12元，以目前股價來看，進可攻退可守，一來買在淨值之下、二來兩家公司的本業都是輪胎，產能可以互相調配、技術可以互相交流，加上南港的「世界明珠」建案舉世矚目，就連Discovery頻道都來採訪，而且目前已經成功銷售超過1/3，由此可見，有團隊、有合作建商、有成功銷售經驗，都可以複製到泰豐上。
三、財務解讀》今年首季的獲利剛好損益兩平
泰豐今年第1季的每股淨值為15.95元，不過公司獲利不佳，每股盈餘（EPS）僅損益兩平，公司未來的表現還是要看土地資產的貢獻。
四、投資建議》留意資產開發進度與經營階層是否改變
老師的選股口訣：產業優先，題材、族群、籌碼、線型來審視。泰豐受惠於新台幣升值與資金回流的大趨勢，加上土地位於中壢的精華地段，工業用地能出售、商業用地能開發，無論是商辦、商場、廠辦皆可以靈活運用，而且籌碼與線型都不錯，中長線可以留意，唯一要擔心的風險是，泰豐董事長馬述健欲透過私募資金稀釋南港的股權，此舉將讓泰豐的股本膨脹，也會被外界視為不願與南港董事長林學圃合作。同學們務必謹記，投資的邏輯是：贏在追蹤、勝在深入，因此要持續留意公司的相關訊息，以及技術線型與籌碼的變化。
另外，南港入主後，股價整理一段時間就會出量長紅過高，屬於無量創新高的多頭格局，技術線型的價量一定要留意。
最後，老師也要提醒，所有的獲利預估都有其產業背景與假設條件，唯一不變的事情就是「天天都在改變」，因此，預估的獲利數據僅供參考，市場的投資觀點分歧，看法見仁見智，應該互相尊重，請同學們留意自身的風險承擔程度與資產配置比重。
- 投資有風險，入市宜謹慎，本文僅供參考，並非推薦個股，任何買賣進出皆須自行判斷並且自行承擔風險。
- 本文不負任何瀏覽或使用本文而引致之損失。產業趨勢有興衰、公司業績有起伏，營運狀況會變動，有漲有跌的過程中，投資人自行追蹤的能力還是要具備。
- 本文提到的任何投資目標，皆有成立的前提與條件，務必注意產業環境與個別公司經營的變動。投資者於使用本文提供之資訊而做出投資決策時，應審慎衡量自身的風險承擔程度與資產配置。
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