基金大評比
4檔晨星質量化評級獨家曝光
整理者：曉陽、譯文者：曉陽
更新時間：2021-11-01
瀏覽數：24,123
◎晨星綜合觀點
在富達龐大分析師團隊支援下，老練經理人波傑（Jeremy Podger）帶領富達世界基金安穩度過各種市況。波傑掌舵，加上一致又合理的投資策略，晨星給予「金級」評級。
經理人波傑於2014年6月開始管理本檔基金，他之前在另外2家投資公司，累積管理全球股票的豐富經驗。富達於2019年7月晉升長期與波傑合作的哈維（Jamie Harvey）為副經理人，不過波傑仍是首席經理人與主要決策者。
波傑在建構資產組合時，能有效整合運用內外部各類資源，並多方諮詢在全球脈絡下解讀富達內部的分析報告，是其強項。波傑將公司分為3類特別情況：例外價值、獨特事業或企業革新。他努力創造在各種市況都能有良好表現的平衡型資產組合，投資係根據他的信心，由於沒有嚴格限制，可能大幅偏離指標指數與同類基金。因此，波動率通常略高於指標指數與同類基金，惟風險／報酬層面依然良好。
波傑任內，本檔基金績效強勁，主要經由卓越的選股來創造報酬。
◎經理人評析
波傑於2012年3月上任本檔基金經理人。哈維在2019年7月晉升為副經理人，有10年以上投資經驗。
◎投資策略評析
➲目標是在5年期間超越MSCI世界指數。
➲由下而上選股，將市值10億美元以上股票淘汰到大約150檔。
➲選股至少要符合下列3個項目之一：1.例外價值是指未來3年至少有50%上檔空間；2.獨特事業是指壟斷其產業，具有持久競爭優勢；3.企業革新是指未來12個～18個月具備誘因，可能促使股價大漲。
◎資產組合評析
資產組合持有50檔～90檔已開發國家股票，大略平均分配到例外價值、獨特事業或企業革新。以國家而言，本檔基金近年加碼歐元區，減碼美國。至於類股，截至今年5月，最大加碼產業包括科技、醫療保健與金融股。
◎績效表現
◎晨星綜合觀點
M&G收益優化基金的投資策略完善且經過時間考驗，管理團體具有在信用循環不同階段管理資金的經驗，並且締造強勁長期績效，晨星持續給予「銀級」評級。
2018年9月M&G決定將非英鎊計價股票基金移到盧森堡，以防範英國脫歐給非英國投資人造成的影響，而成立本檔基金。
晨星對本檔基金的信心來自於經理人伍爾諾（Richard Woolnough），他有M&G的雄厚分析師資源提供支援。經理人的總經分析經驗，以及擅長將資產配置在固定收益市場，支撐了本檔基金不受限制的投資策略。
本檔基金是伍爾諾所管理基金當中最靈活的一檔，資產組合最高可100%持有投資級、高收益與政府債券，最高20%資產可投資於股票。不過在股票方面，長久以來部位權重只在低個位數。投資策略結合伍爾諾的總經看法與M&G的38位信用分析師提供的建議。
這檔基金的英鎊計價級別，發行以來績效皆輕鬆勝過同類型基金。
◎經理人評析
伍爾諾是投資界最資深的固定收益經理人之一，自1985年便展開投資生涯。他在2004年1月加入M&G。
◎投資策略評析
➲資產組合最高可100%持有投資級、高收益與政府債券，最高20%資產可投資於股票。
➲投資策略結合伍爾諾的總經看法與M&G固定收益團隊提供由下而上的建議，但伍爾諾擁有最終決策權。
➲由上而下的看法決定債券發行期限、各種債券配置、產業與債信評級部位。
◎資產組合評析
經理人伍爾諾積極管理持有的債券存續期間與信用風險。他向來偏愛公司債，勝過公債。在公司債方面，今年6月底，投資級債券占約44%、高收益債券占約16%、政府債券占約30%。而股票部位約為6%，主要為歐洲價值型股票。
◎績效表現
您可能有興趣的文章