股票投資術
退休教師謝士英45歲才開始學投資
靠咖啡園存股法 年領200萬股利
撰文者：呂郁青
更新時間：2020-12-01
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其實前面5個好公司的特質，都沒有一定的數字（標準），謝士英建議，最簡單的方法，就是找出各領域中的龍頭公司。龍頭公司已經用時間打敗各式各樣的敵人，證明公司的競爭力。例如：台積電（2330）在晶圓代工的領域就居於全球的領先地位，絕對符合好公司標準，只可惜它現在的價格略貴了一點，尚不符合第2個買進原則。
原則2》好價格
存股的目的就是要領取源源不絕的收益，因此謝士英會把存股的殖利率跟銀行的利率相比較。目前銀行1年期定存利率都還不到1%，他認為，好股票的殖利率應該至少要有5%，而股票的殖利率公式如下：
殖利率＝現金股利／買進股價×100%
會影響殖利率的條件有兩個：一個是股價、一個是股利。當公司穩定配發股利時，一旦股價大跌，殖利率就會大升。舉例來說，2009年大統益決定配發現金股利2.4元，當時股市受到金融風暴的影響而大跌，大統益的股價曾經一度跌到23元，換算成殖利率超過10%，那就是存股的好價格。謝士英認為，沒有跌價的股票再好都不值得買進，因為「天涯何處無芳草」，所以投資人一定要耐心等待股價的下跌！
謝士英指出，股價每天上上下下，主要是受到短線與做波段價差的買賣所影響，不過，公司每年要配發多少的股利，不會受到短期股價波動的干擾，因此，存股族可以慢慢等待，一直等到股價下來的時候再買進。
舉例來說，家庭主婦常常去逛市場，都知道菜價的起伏，也知道應該買什麼菜。例如：高麗菜1顆漲價到100元的時候一定買不下去，但是，它跌到只剩下10元的時候，應該要多買幾顆，醃成泡菜、包成水餃都可以。理性的投資人也應該如此，平時多觀察標的，等到股價跌到合理價位時再買進。股災常常是股市跳樓大拍賣的時候，此時聰明的投資人就應該勇敢買進好公司。
出場》檢視3條件 利空前退場以保住獲利
由於存股要長抱才能賺到可觀的獲利，因此，謝士英的存股原則是「盡量種樹不砍樹」，希望用好價格買進好公司後就不要賣出，但是，如果遇到以下3種狀況，他就會賣出存股。
條件1》公司體質變壞
當公司的獲利從穩定突然大幅下降，甚至出現虧損，或是優秀的領導人逝世、離職，而公司出現重大的政策改變時，就代表原來預期的好公司變壞了，未來可能會配不出股利，當然要先落跑。大同（2371）就是謝士英少數賣掉的存股標的之一。
謝士英2003年買進大同時的成本約9元，2006年5月2日與3日，當時的董事長林挺生逝世前，傳出家族爭產奪權。謝士英判斷，子女爭產奪權肯定無法好好經營事業，大同連續11年發放股票股利或現金股利的時代恐怕將結束。
當時他以約10.75元的價格全數賣出大同的持股，雖然存了3年賺不到1成，甚至還錯失後面一段上漲到最高價23.1元（2008年）的賺錢機會，可是現在回頭來看，雖然大同股價在2018年還一度因為股權爭奪戰而推高股價，最高曾經來到42.4元，但是，如果抱至現在，也是20元上下。
體質變壞的大同從2002年至今都沒有再配發過股利，無法形成複利效果。謝士英說：「還好當初有賣掉。」
條件2》當殖利率低於2.5%
一旦殖利率低於2.5%，通常代表股價漲翻天了。例如：大統益過去5年每年都配發5元的現金股利，現在股價約略在120元至130元間波動，換算成殖利率約4.16%〜3.84%，雖然不符合謝士英當時買進標準（殖利率5%），但是還不算太貴，如果有天股價漲到200元，換算殖利率不到2.5%，謝士英就有可能會賣出。不過，謝士英目前還沒有因為股價太貴而賣出過股票。
條件3》找到更好的標的
2019年的時候，謝士英檢視存股名單裡的長興（1717）與中鋼：前者前3季的每股盈餘（EPS）達到1.54元，已經超過2018年全年的1.25元但是後者前3季的EPS只有0.6元，遠輸於2018年全年的1.58元。當時2家公司的股價相距不大，因此，謝士英決定賣掉一些中鋼的股票，轉而買進長興的股票，增加長興的持股。
表1是目前謝士英持股張數前6名的標的分別是：玉山金、統一、長興、聯電（2303）、佳世達（2352），以及緯創（3231）。
謝士英退休後換了輛新車、全家到美國旅行，都是靠著上市公司配發的現金股利「贊助」，快樂地享受退休生活，「存股並不難，什麼時候開始都來得及。」謝士英以過來人的身分表示。
◎出生：1955年
◎學歷：美國賓州州立大學工業教育博士
◎現職：高雄師範大學工業科技教育系兼任副教授
◎操作戰績：年領超過100萬元股利，且持續成長中
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