基金投資教學

定率加碼　幫虧損基金解套

【Q43】單筆投資的基金虧損，也可以用定率加碼法解套嗎？

A：針對這個問題，蕭碧燕區分三種情況個別分析。

情況一、首先，仍是要先確定你買的是否為一檔值得攤平的基金、是否具有投資前景，且長期績效排在同類型基金的前段，如果是，就可以採用上述的定率加碼法來攤平。有投資價值的市場，當然值得繼續低點加碼，如果不會抓單筆投入的時點，可採用定時定額來快速攤平成本，分攤市場繼續向下的風險。

因為已經虧損的基金，如果只是抱著不動，想要讓淨值回到同樣水準需要更高的漲幅。以台股為例，從9,000點跌到7,200點的跌幅是20%，但若從7,200點漲回到9,000點，漲幅卻需達到25%。若想快點彌補損失就一定要進場攤平。

情況二、如果這檔基金的趨勢長期向下，而且手中沒有多餘的資金，那麼建議可以贖回，重新檢討投資標的，轉換至有潛力、成長性佳的市場以及績效比較好的基金，重啟定時定額投資。

情況三、前景未明且遇到市場盤整期，不確定趨勢往上或往下，偏偏又沒錢攤平、又擔心賣掉之後市場就上漲時，建議可以先賣一半，拿回部分現金定時定額去攤平。這樣留一半在手上，沒有認賠的感覺，也可以減少看錯趨勢的風險。

【延伸閱讀】股票／債券基金風險大小排序

股票基金→產業型基金＞單一國家基金＞區域型基金＞全球型基金

債券基金→高收益債基金＞新興市場債基金＞投資級債券基金＞成熟國家公債基金

【延伸閱讀】定率加碼法執行前提與方法

使用前提》

有足夠加碼資金、手上想加碼的基金具有投資前景，且位於同類型基金績效前段班。

使用方法》

1.設定跌幅加碼點：一般而言，基金報酬率降到-30%時，可開始執行加碼，保守一點的投資人可以到-35%～-40%加碼。若設定標準太寬鬆，例如-15%就加碼，可能會造成較大的資金壓力，或是跌更深時，已經沒有銀彈可加碼。

2.決定加碼金額：根據投資本金的固定比率，例如每次加碼基金投資本金的1/3，也可以依照個人資金狀況，彈性調整為1/4～1/6。要注意，若加碼比率過低，攤平效果不明顯。

3.紀律執行加碼：金融海嘯或是SARS時，加碼次數可能需要好幾次，只要到了加碼點一定要保持紀律，投入固定比率的加碼資金。

若加碼2～3次市場就開始反轉向上，剩下預留的加碼金可以分散到每月的定時定額扣款。若加碼滿5次市場還續跌，這時離底部其實也不遠，之前的加碼已經達到攤平效果，所以可以停止加碼。

【延伸閱讀】圖解定率加碼操作—以統一大滿貫基金為例

➊ 2007年6月：定時定額投資統一大滿貫基金，每月初扣款1萬元。

➋ 2008年10月：金融海嘯股災，基金報酬率達-25%。定時定額仍續扣，並啟動定率加碼法。本金為17萬元，乘上1/3後決定單筆投資6萬元，這時候定時定額加單筆的虧損縮減至-18%。

➌ 2008年12月：總報酬率為-34%，定時定額報酬率達-38%，決定再啟動一次定率加碼法。本金已累積至25萬元，由於跌幅很深，擬以本金1/2比率單筆投資12萬元，經過攤平後，報酬率為-23%。

➍ 2009年2月：總報酬率又達-25%，再一次定率加碼法，這次本金累積至39萬元，仍是以本金的1/2計算，單筆投資20萬元，經過攤平後，報酬率為-16%。

➎ 2009年4月：總報酬率回到正報酬1%，定時定額部分還是虧損21%，單筆投資則為正報酬15%。

➏ 2009年8月：總報酬率達39%，定時定額部分報酬率轉正數為11%。

➐ 2010年5月：投資該檔基金滿3年，整體報酬率為54%，平均年報酬率18%。其中，定時定額投資報酬率為22%，金融海嘯期間投入3次的單筆投資報酬率高達84%。

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