股票投資術
封面故事搶先讀◆挑對「標股」 6年賺1倍
撰文者：編輯部
更新時間：2018-08-01
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當全球股市連走了7年的多頭，指數與本益比均進入歷史高檔時，投資人還敢大買股票嗎？股神巴菲特（Warren Buffett）出手了！
2018年5月3日，巴菲特親口向知名的財經媒體CNBC證實，他所管理的波克夏公司（Berkshire Hathaway）在第1季再次大買蘋果股票7,500萬股。經過這次加碼後，波克夏公司持有蘋果的股數增加至2億4,030萬股，價值高達425億美元（約合新台幣1兆2,962億元），成為公司投資組合中的第一大持股。
當市場懷疑「巴菲特變了」，甚至唱衰他的新決策時，在台灣的一位散戶卻發現，投資眼光向來精準的股神，無論是這次大買的蘋果（AAPL.US），還是30年前重壓的可口可樂（KO.US），其實都買到「標股」——用同一套標準選到的好股票。而這位散戶，在過去不到6年的時間內，靠著巴菲特的選股法，把1,560萬元的股票資產翻成了3,120萬元，年化報酬率達12.25%，他的真實身分，正是臉書粉絲團「美股投資討論區」的管理員、同時也是部落格「業主型投資人」的版主——喬瑟夫（Joseph）。
今年47歲的喬瑟夫，從2012年打算退休前，就開始研究歷年來波克夏的財報，以及「巴菲特致波克夏股東的信」，結果發現，巴菲特的投資心法可以分為2大核心標準：投資好公司的標準與購併好公司的標準。除此之外，巴菲特還會用「護城河（Economic Moat）」、「內在價值（Intrinsic Value）」等指標來衡量一家公司。
雖然巴菲特對所用的投資標準都只有概念說明，但是，在喬瑟夫反覆研讀資料，並且比對他的實際交易後，終於找到巴菲特在選股與評價時，所用的數字標準和計算方式：
1.股東權益報酬率（ROE）持續5年以上高於15%，就是好公司
2.當股價低於現金流量折現法（Discounted Cash Flow，簡稱DCF）所算出來的價格，就是可以買進的便宜價。
運用這些標準，讓喬瑟夫挑選到Visa（V. US）、Nvidia（NVDA.US）等成長標股，並且用巴菲特「重金」投資的策略。由於Visa和Nvidia的股價在2年內皆大漲逾1倍，是喬瑟夫股票資產從2,349萬元躍增至3,120萬元的最佳功臣。
喬瑟夫在退休前，曾經看到日本趨勢專家大前研一的一篇文章中提到：「退休後至少需要20種不同的嗜好，日子才會好過。」但是，喬瑟夫光是研究巴菲特的這個嗜好，不但帶給他財富，更帶來非常多的樂趣。更重要的是，喬瑟夫發現，巴菲特有99%的財富，是在50歲以後賺的，「我還有機會賺更多，這樣的退休生活，真的一點都不會無聊！」喬瑟夫說。
更多關於喬瑟夫研究巴菲特的過程與內容，以及他選股與評價的方法，請詳見《Smart智富》月刊240期的報導。
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