股票投資術
封面故事搶先讀◆擁有3習慣 成為股市常勝軍
撰文者：編輯部
更新時間：2016-07-01
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一項長達7年的研究顯示，在股市中，賺賠最重要的關鍵，在於操作習慣。投資人只要能學會3種股市贏家的成功習慣、避開2種股市輸家的失敗習慣，就能在股市中賺大錢。
這項研究出自英國作家雷索爾（Lee Freeman-Shor）於2015年9月所出版的新書：《執行的藝術—全球頂尖投資人如何看錯行情卻能賺百萬》（尚無中譯本。原名為：The Art of Execution—How the world´s best investors get it wrong and still make millions）。這是雷索爾累積2006年6月至2013年10月，長達7年多的期間，委託全球45位經理人，統計3萬874次交易紀錄，所完成的研究成果。
雷索爾根據這些交易紀錄進行分析後發現，這些經理人所推薦的個股，只有49%的機率會獲利，還不到5成。有趣的是，即使看對的機率小於5成，這些經理人多數的整體投資組合仍能賺大錢。為什麼？經過詳細的分析與比對，雷索爾發現了2種輸家習慣，以及3種贏家習慣：
輸家習慣1》兔子（Rabbits）
兔子性格的投資人，往往是最失敗的一類。他們在股票持續下跌的過程中，不做任何處理，就如同英文諺語所說，「像隻兔子一樣，在車頭燈照射下（Rabbit caught in the headlights）（一動也不動）。」他們總是給自己無數的藉口，像是「已經跌這麼深，應該不會再跌了」、「遲早會漲回來的」、「等反彈一點，我就賣掉」，但是，往往是讓自己落入愈來愈深的洞，難以東山再起！
輸家習慣2》奇襲兵（Raiders）
奇襲兵的特色是來得快、去得急，通常在股票上漲10%至20%的時候，就會把股票賣掉。就像尋寶奇兵，好不容易穿越叢林找到寶藏，卻只把口袋放滿金幣，轉頭就跑。這種交易習慣的特色常常賺到小錢，看似很好，但是雷索爾強調，「奇襲兵是在輸與贏之間，如履薄冰！」因為累積的漲幅不夠，所以賺得不夠多，但是只要1、2檔個股看錯賠錢，就足以讓他們整體資產組合賠錢。
贏家習慣1》殺手（Assassins）
在目前國際投資圈，最有名贏家殺手性格的典型，就是「金融大鱷」索羅斯（George Soros）。一旦虧錢，他會毫不手軟地砍掉部位、認賠出場。為了保存資本、保留再戰的實力，具有「殺手」習慣的投資人，在面對持有個股的帳面虧損時，會毫不留情地出場，「就像殺手一樣，不帶情緒地扣下扳機。」雷索爾強調。
贏家習慣2》獵人（Hunters）
這類投資人會在股票下跌的過程中，大量買進。他們就像獵人一樣，追蹤獵物，耐心地等到獵物愈來愈虛弱，然後每摔一跤，就補上一箭。這類人往往是價值投資人，敢於逆勢而行。因為獵人要對抗的是整個市場，所以他們通常發展出很厲害解讀股票評價的能力。
贏家習慣3》收藏家（Connoisseurs）
雷索爾認為，收藏家是3類贏家習慣中，最成功的一種。當他們買到持續上漲的個股時，可以有耐心、勇氣，直到賺了數倍漲幅才獲利出場。「股神」巴菲特（Warren Buffett）就是收藏家最好的例子，他買進的多數個股至今都已經上漲多倍，但是他依然持有。
更多關於贏家習慣與輸家習慣，以及相關成功個案的投資心法與技巧，請詳見《Smart智富》月刊215期的封面故事。
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