問：你認為新興市場還是會繼續走長多囉！已經連漲5年，今年會是第6年嗎？
答：分兩點來說，首先，我認為相較已開發國家的股市，新興市場今年的表現仍相對強勢（relatively outperform），這並不表示新興市場股市會永遠上漲，我強調的是表現相對好（relatively better）。其次，即使新興市場已經漲了5年，但是整個新興市場股市的規模約只相當日本股市，但整個新興市場的人口占全球人口高達9成，占全球經濟成長的比重也高達5成以上，所以，相對的，新興市場的資本市場規模還很小，未來還有很大發展潛力。
（圖2）新興市場股市規模仍小，具發展空間
問：新興市場經濟成長強勁，但股市表現不見得會跟進，你同意嗎？答：把經濟跟股市區分來看是對的！很多投資人認為他們投資的是一國或一個地區的經濟成長率，事實上，他們投資的是EPS（企業每股盈餘）成長率，基金經理人看的也是EPS。
另外，投資人也會看本益比（P/E），不過本益比很容易受到全球市場的影響，我不認為如果美國或其他成熟市場的股市出問題的話，新興市場可以置身事外，因為整個投資市場的氣氛會相互影響。不過，我相信，未來3～5年，新興市場企業的EPS成長力道仍會勝過已開發市場。