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    Smart智富月刊176期

    鑽研逾千份財報,培養「盤感」

    精鍊價值投資策略 12年身價翻120倍

    撰文者:賀先蕙、楊念蓁 2013-04-01 瀏覽數:63,406
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    尼莫操作第一檔報酬率最高的個股當屬中友百貨。他在2001年買進,當時的股價僅0.7元,還是全額交割股。正在當兵的他手中沒有很多資金,但是他在放假時,實踐了價值型投資大師彼得‧林區(Peter Lynch)的法則,實際逛了中友百貨,發現其實人潮還是很多,館內也都有定期翻新。

    接著他又檢視中友百貨的財務報表,發現中友百貨在本業這塊,其實是獲利的, 每年都能賺到1∼2億元。就財報上來看,雖然市場上對他的長期投資部分(中屋建設)有疑慮,但是該公司每年淨值仍有9∼10元,中屋建設占淨值不過3∼4 元,即使把這部分扣除,每年的淨值也還有5∼6元。現金流量從財報上看起來也還可以,綜合以上各點,尼莫判斷中友百貨是可以投資的。後來持有1年左右,中友百貨漲到2.8元,尼莫就將手中持股賣出,算算獲利約300%。

    但尼莫也不是每次的投資都如此順利。2003年下半年尼莫投資主機板廠陞技電腦。當時他評估這檔股票的本益比低,僅有7倍不到,而陞技在二線的主機板廠中還算知名,大學時流行自行組裝電腦,大家往往都是挑選陞技的主機板,因此尼莫認為陞技電腦的本益比應該可以比照一線大廠的12倍,合理股價則在25∼30元之間,有超過5成的潛在獲利空間,就以14 元左右的股價買入。


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