油價超漲超跌，熱錢是主要關鍵不過，回想今年7月前，市場分析油價走勢的聲音，卻是完全相反的。美國原油庫存和汽油庫存下降、中東地緣政治危機並無緩和的跡象，而且全球原油需求不斷上揚，加上投機熱錢的驅動，油價像脫韁野馬一樣，當時預測是「就算衝破100美元，也不足為奇。」
投資人一頭霧水了，怎麼才短短2、3個月時間，市場豬羊變色，原本被捧上天的原油、非買不可的標的，現在卻好像泡沫化、要趕快減碼因應才是上策？
追究油價下跌背後的原因，有一大部分是熱錢退潮。根據Morningstar（晨星）所追蹤的48檔天然氣共同基金資金流向顯示，8月分只吸引了1,200萬美元資金流入，較去年同月的16億美元，天差地遠。能源交易資訊網站Energy Hedge Fund Center創辦人Peter Fusaro表示：「資金大舉退場，許多投資人獲利了結、並退場觀望。」
這幾年能源商品大熱門，2003～2005年能源基金報酬率平均為33%，投資人蜂擁而至。避險基金研究公司Hedge Fund Research表示，純粹投資能源商品的避險基金檔數，由2000年的12檔增加到現在的68檔。金融顧問公司Barclay Group分析師Solmaxman分析：「投入高盛商品指數的每1美元，就有70美分流向能源。」
由此可見，熱錢的搧風點火，是能源商品超漲的主因，當熱錢退場時，油價怎麼上去、也就會怎麼下來。但是油價會跌到多低呢？華爾街分析師認為，今年第4季油價平均仍可以見到65美元/桶的水準，至於明年的均價，有可能降至62美元。如果跌勢不止，這些預估數字會很快向下修正。
能源基金受油價影響，近三個月表現較弱