儘管今年充滿關稅衝擊、政治風波與全球經濟不確定性，美國股市依然展現強勁韌性。以下是5個美股仍值得投資人持續關注與投資的理由。
理由1》
企業獲利亮眼，美股基本面穩健
2025年上半年，美股面臨來自中美貿易關係緊張、政策不確定性與全球經濟放緩等多重挑戰。然而，美國企業的獲利表現卻相當亮眼。
我們認為美國企業的獲利能力與股東報酬率仍優於全球其他市場，顯示美股基本面穩健，因此也樂觀看待指數成長的預測，預計今年標普500指數將實現7%的獲利成長，並在2026年與2027年持續加速（詳見圖1）。
理由2》
AI趨勢不變，是美股成長的利器
目前，雖然由政策影響產生的市場波動以及供給受限，雙雙對美國經濟成長造成壓力，但是我們認為人工智慧（AI）主題不僅能夠在短期內支撐企業營收，也能在長期推動生產力上升。
而且，這不僅是科技業的利多，金融、醫療、工業等傳統產業也正在透過AI提升效率並創造營收成長。
AI相關類股對標普500企業的淨利率貢獻比重將不斷升高。AI紅利正全面擴散，推動美國企業進入新一波創新與獲利成長期。
理由3》
政策風險轉為利多，市場信心回升
年初美國祭出關稅措施後，曾一度引發市場震盪。但是目前市場已經逐步消化了最壞的情境。
隨著經濟衰退風險降低，企業與消費者信心同步回升。我們預期2026年聯準會有望啟動降息循環。
歷史經驗顯示，在降息的環境下，股市估值通常會上升，資金成本降低也對企業擴張有幫助。
此外，美國政府正推動製造業、研發與基礎建設的稅收優惠政策，並放寬對銀行與工業的監管，為股市注入更多動能。
理由4》
美股估值雖有溢價，但尚處於合理範圍
儘管美股目前的估值處於過去20年來的高檔區間，但這並不代表泡沫即將來臨。
歷史經驗顯示，當企業獲利成長強勁、利率走低時，股市估值往往會維持高檔甚至進一步上揚。
觀察美股過往表現，面臨獲利成長高於中位數與聯準會降息的雙重情境下，標普500指數的本益比有90%的機率會上升。換句話說，美國企業高估值正是奠基於其高獲利能力（詳見圖2）。
理由5》
綜觀全球，美股仍具吸引力
美元走弱的背景下，或許讓歐洲與日本市場得到投資人更多的關注，但美國股市仍是全球最具創新力、流動性與成長潛力的市場，標普500的企業獲利預期正在上修，而歐洲與日本則相對疲弱。美元貶值也有助於美國跨國企業的海外營收表現。
此外，美股中能夠提供的AI、醫療創新與基礎建設等結構性成長主題的投資機會，相較其他市場更為豐富，且難以取代。
我們相對看好高品質的景氣循環類股與大型龍頭股。前者如工業、金融與醫療產業，這些產業將受惠於政策支持與AI應用；後者則具備定價能力、資產負債表穩健，抵禦風險的能力強。