需求疲弱＋供應過剩
傳產市值大幅下降
不僅出口呈現兩極，國內傳產壓力也相當龐大，傳產（例如石化、鋼鐵），在2023年至2024年期間市值普遍大幅下降，台塑化（6505）、台塑（1301）、台化（1326）等石化公司，市值下跌幅度超過50%，面臨需求疲弱或供應過剩的雙重壓力，中鋼（2002）市值也減少24%，顯示鋼鐵產業的需求受到抑制，加上中國產能過剩所致，這些現象也暗示了製造業的分歧。
回過頭看，台灣內需市場，也同樣出現了消費分化，疫情後，台灣的零售業發展蓬勃，多元化的業態包括百貨公司、便利商店、超市、量販店等，均有穩健的成長，根據最新2024年11月零售業營業額，高達4,381億元，創歷年單月新高，年增1.8%，綜計1月至11月營業額為4兆4,186億元，也創歷年同期新高。
然而，商圈的分化現象日益明顯，部分地區的商業空置率持續攀升。像台北市東區的忠孝商圈，空置率高達11.7%，反映出次級商圈因競爭力不足逐漸被邊緣化，市場的消費習慣逐步改變，消費者更傾向於選擇擁有完整品牌組合和一站式購物體驗的百貨商場，傳統商圈的吸引力逐步下降。所以台灣零售業也出現兩極化發展，百貨業營收屢創新高，如台北101，2022年業績僅180億元，2023年升至220億元，2024年則已衝高至237億元，其他百貨公司，如新光三越從2011年的773億元，穩步提升至2023年的945億元，並設定2024年達989億元的目標，凸顯百貨業強大市場擴展能力。
然而，即便百貨業業績蒸蒸日上，但街頭攤販業績，則是大幅衰退，過去5年，全台的攤販數為23萬3,000攤，相較2018年底減少7萬4,000攤，從業人員也從約47萬6,000人，減至35萬7,000人，營業獲利更是重度衰退，5年來不只沒有反映通膨增長，反而衰退7.3%，產業分化愈來愈明顯。
綜上所述，台灣在2024年的經濟表現，呈現出產業發展的兩極化特徵。一方面，以電子產業為主的出口表現強勁，特別是資通與視聽產品領域，在全球需求拉動下展現高度競爭力，對經濟成長形成重要支撐；而非電子產業和其他傳統製造業的復甦仍相對乏力，出口數據持續低迷，顯示需求疲弱的壓力尚未完全緩解。
另一方面，內需市場雖持續成長，但零售業也呈現分化趨勢。大型百貨商場憑藉多元化和完整購物體驗吸引消費者，營收屢創新高，反映出市場消費習慣的改變；然而，傳統商圈逐漸邊緣化，空置率攀升，競爭壓力加劇，凸顯零售市場結構轉型的挑戰。
這些趨勢在2025年也很難扭轉，投資人不僅須在投資策略上審慎應對，在產業合作與職涯規畫上，也需正視這種日益加劇的兩極化現象，尋求創新與調適之道，以在不確定的環境中找到新的機會。
小檔案＿游庭皓
8年級生，清華大學經濟學學士、台灣大學法學碩士，曾任投資顧問公司研究員、《聯合晚報》財經專欄作家，現為《經濟日報》、《Smart智富》月刊專欄作家。研究方向以總體經濟變化與景氣宏觀投資為主。
被粉絲稱為「財經人話翻譯機」，專將複雜總經知識，轉化為淺白易懂的語言，主要投資領域為大宗商品、美股與台股，平均年化報酬率約18%。