當今的市場環境，許多預測者常隨著調查和數據公布起舞而改變看法——導致市場波動度提高。因此，當我們考慮投資時，「掌握我們已經知道的、釐清我們需要知道的，以及找出我們可以依靠的」，是應對市場不確定性的基礎，也才能做出合適的資產配置。
優勢》美國經濟成長
表現持續亮眼
先前美國商務部經濟分析局（BEA）發布的修訂結果顯示，全美有近3,000億美元的實質國內生產毛額（GDP）並未納入計算，這一數字相當於芬蘭或葡萄牙整體的經濟產出，導致可支配所得、儲蓄率全數上修，進一步強化人們對經濟成長持續的信心。此外，就業人數穩定成長也撫平了市場對於勞動力的擔憂。美國經濟表現獨步全球。
這個現象最主要的關鍵在於「服務消費」化身為成長引擎。2000年後期，以服務為導向的消費、貿易和投資超越商品，躍升為美國最大的經濟貢獻來源。
這對經濟韌性的影響不容小覷，服務消費遠比商品消費更加穩定，因為面臨財務壓力時，消費者常優先縮減商品消費。而當服務消費穩定保持2%～3%的成長率時，除非發生重大衝擊，否則經濟很難陷入衰退。
這樣的轉變也明顯反映在標普500（S&P 500）指數的成分股上，如今前10大權值股，由提供服務的科技公司，如蘋果（Apple）、輝達（NVIDIA）、微軟（Microsoft）等主導，與20世紀由石油和汽車公司，如通用汽車（General Motors）、埃克森（Exxon）等引領的情況形成鮮明的對比（詳見表1）。
30年前，10大權值股的淨負債與市值倍數比為0.29，現在則是-0.041，顯示公司持有的現金部位多於債務，反而成為高利率環境下的受益者，它們無須透過舉債籌措營運資金，而是靠手中的現金支應大部分國內資本支出與研發所需經費，帶動國內經濟成長。
風險》美國政府負債
值得投資人持續關注
不過政府債務負擔則是市場面臨最大的問題，這或許會決定美國經濟的命運與未來的投資方向。
隨著人口老化，社會安全和醫療保險方面的必要性支出增加，料將進一步排擠教育、城市發展、研究計畫和國防的資金。而政府在這種赤字擴大、高利率環境下的利息負擔也值得擔憂。如果以4%的平均償債成本計算，到2034年，利息支出將達到2兆7,000億美元，占政府預期財政收入的37%。
若美國想解決財政赤字，常見有幾種做法：即固定利率（現代金融體系不太可能實現）、大幅度提升的嬰兒潮（不太可能重演）、徵稅增加收入（會壓垮中產階級）和削減支出（可能會成為一場零和遊戲）。
解決這個問題的唯一可行之道，是嘗試擺脫債務負擔。名目GDP成長率如果持續高於償債成本，就能隨時間逐漸削減債務。
不妨思考一下，如果名目GDP成長率為4%，償債成本亦為4%，未來10年政府負債增幅將比GDP高出12兆5,000億美元，負債相對於GDP的比例將攀升至1.3倍，將高於目前的1.2倍；然而，倘若名目GDP成長率維持在5%，同時償債成本降低至3%，到了2034年應有望稍微減少負債。所以與其思考「該花多少錢」，不如思考「錢該花在什麼地方」才能帶動成長？
過去幾年由於政府資金投入在提高生產力的基礎建設項目，產生更高的GDP乘數，使得債務問題獲得控制。基礎建設對整體經濟所產生的連鎖效應，每花費1美元可為經濟帶來1.4美元的價值。如果是投資於半導體等生產力特別高的領域，每花費1美元則可為經濟帶來4.74美元的價值！換言之，舉債投資有助提升生產力之項目，最有機會讓美國藉由「經濟成長擺脫債務壓力」。