「槓桿ETF能否長期投資？」是網路很常在爭論的話題。過去筆者在專欄中曾多次提到，如果適度運用槓桿，可以增加投資組合彈性，進而提早達到財務目標，那麼槓桿ETF是適合的工具嗎？這期我們來做更詳細的說明。
首先，槓桿ETF是運用衍生性商品來放大追蹤指數的報酬，並且每日會根據當天的指數來調整衍生性部位，以達到ETF的預設槓桿倍數。
實際運作方式以圖1為例，假設某一檔2倍槓桿ETF的原始淨值是100元，總曝險為2倍即200元。假如當天槓桿ETF所追蹤的指數上漲2%，則總曝險增加為204元，原始淨值增加為104元。但為了維持2倍槓桿，所以ETF必須在當日收盤前額外增加4元的曝險，調整為208元，以便在下一個交易日實現指數2倍的回報，至於追蹤指數下跌則是反向調整。槓桿ETF就是透過這樣每日調整的機制，才有辦法長期維持固定的槓桿倍數。
而一般不建議長期持有這類ETF的原因在於，雖然投資看對時能放大獲利，但看錯時也會放大虧損。而且衍生性商品本身就有一定風險，除了交易對手風險（編按：指交易方不履約）、流動性風險、較高的管理費外，還會因為上述每日調整的特性，造成波動耗損，導致槓桿ETF長期表現與追蹤目標出現偏差等。