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    Smart智富月刊316期

    2025的機會與風險

    撰文者:林正峰 2024-12-01 瀏覽數:86
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    2025肯定是大變動年。川普從來不打保守牌,勢將帶來美國政局的劇烈變化,將如何變動?選舉期間充斥的競選語言,未必都能落實,但幸好有一件事可以確定,就是這是川普的第二任,我們可以從川普第一任期的大方向,來大略推敲未來4年的重大經濟趨勢。

    第1,油價、通膨可望趨穩向下。川普第一任期,西德州原油價最高只來到73美元附近,2018年底甚至一度來到44美元的低點(疫情期間超低油價17美元為特例),其他時間大致維持在50美元上下波動。川普大幅開放頁岩油開採,基本上是透過增加供給來達成壓抑油價的目標,加上放寬環境保護法規,控制了綠色通膨的外溢效果,因此在他任上,通膨相對溫和,即便他任上祭出關稅保護,也沒有對物價造成太大影響。第2,利率將持續下行。川普上一任期,聯邦基金利率最高只來到2.5%,就讓川普大舉抱怨聯準會,當時鮑爾跟川普為了利率問題鬧得不太愉快,川普希望降息,鮑爾覺得沒有必要,雙方在僵持一段期間後,表面上,鮑爾贏得了聯準會的自主性,但在雙方激烈放話的風頭過後,鮑爾還是找個理由降息了。我預估這次結果也會差不多,等到川普上任後,鮑爾還是會持續降息的步伐,只是速度會慢一點,以免再度刺激通膨,更何況,現在的利率還在4.5%~4.75%這個相對高檔位置。

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