我年輕時，讀了大量來自西方的經濟學與市場理論，其中，對於房價的重要觀察指標，即為房價所得比，簡單概念就是我們經常看到的，如果不吃不喝，需要多少年才能買得起房子。這個數值，對比歐美等先進國家，台灣一向遠超歐美，若以2023年底的數據來看，根據追蹤全球居住成本的資料庫網站Numbeo統計，美國是4.2倍，英國是8.4倍，台灣卻高達22.1倍，兩者相差甚遠。亞洲國家雖然普遍偏高，譬如韓國是20.3倍、新加坡15.7倍，但也比台灣低一些。
為什麼？曾經有很長一段時間，這個問題在我腦海揮之不去。因為根據房價所得比，台灣房市簡直高不可攀，理應要「崩盤」。但近30年過去了，房價不但沒崩盤，還一路走高，以至於當年預測會崩盤的人都失望了，而投資房地產的人則都發了大財。為此，我經過多年的台灣市場實際觀察，發現不論是基於文化習俗理由或當地金融市場特性，房子在台灣被作為資產增益或保值功能，主要隨資產價格波動，特別是股市，跟薪資所得的關聯度反而較低。我也根據國泰房價指數，計算了2000年第3季到2024年第2季這24年來的全國房價漲幅，高達197%，換算成年化報酬率，則約是4.6%。簡單說，就是2000年1間500萬元的房子，現在要價1,500萬元。同時，我也在房價指數的趨勢中發現，這24年來，房市只有3次明顯下跌段，分別是2001年Q2～2002年、2009年、2015年Q3～2016年。這3次都有共同特徵，就是股市進入空頭約1年左右，房市跟著進入空頭市場，而跌幅最大的2016年，則加上當年有房地合一稅首次推出，對市場產生極大衝擊，因此加重了當年的房市跌幅，在2016年Q2，甚至較前一年同期大跌23%。回頭來看這次的央行信用管制，我相信這對房市長期發展是正面的措施，有助於短線降溫，部分之前開價比較浮誇的地區，也可能出現較大的回調，但整體來說，以台股多頭仍在持續狀況下，房價將很難有普遍性的下跌，想撿便宜者，必須等到股市明顯進入空頭，且持續將近1年後，才比較有機會。不過，已計畫購買自住屋者，你現在就該開始準備，在股市揚升的過程中，逐漸回收資金，切莫等到股市已經翻臉，才發現資金卡住，屆時即便房價真下來了，你也沒有資金可以一圓有房夢。