圖片來源：Adobe Firefly《Smart智富》月刊邀請暢銷作家夏韻芬回答讀者理財問題，讀者可到本刊網站留言，隔月會挑選熱門問題刊出。要知道夏韻芬最新動態，請至「當代理財生活網」查詢。
Q：近期有不少「月配高股息ETF」募集，聽聞有人把定存或保險解掉，甚至還有人用借貸來籌措資金，金額從數十萬元到數百萬元都有，就為了申購這些新的ETF。想問投資高股息ETF需要注意什麼？借錢投資好嗎？（網友 小強）
Ａ：為迎合多數人喜歡配息、想愈快拿到股息的心性，國內高股息ETF從早期的年配、季配、雙月配，再到近期市場很夯的「月月配」，不難看出各家業者為了搶市所做的調整。而這些月配高股息ETF熱賣的原因，除產品本身外，和多頭的市場氛圍也有關，因為牛市下會增強人們的買進意願，尤其3月時台股盤中曾數度攻上2萬點大關，創新高，故此時募集的ETF多會給人「檔檔都熱賣」的心理感受。
會買高股息ETF的投資人大多是為了高配息率而來，而這類產品年化配息率多在5%以上，不過要注意的是，配息率並非永恆不變、也不是愈高愈好，因為投資最重要的還是得回歸「報酬率」，且配息率跟報酬率是不一樣的東西。簡單來說，即便一檔ETF配息率再高、股息再優渥，當含息年化報酬率為負值時，表示這筆投資整體是虧損的，也就是賠錢。另外這類ETF的本質都是由一籃子高殖利率股所組成，和個股一樣都會受市場多空影響而漲跌，並不是穩賺不賠。
此外，以目前國內百花齊放的高股息ETF來說，已發展出非常多樣的型態，從早期單純以個股現金殖利率表現做篩選，隨後陸續出現含有ESG因子的高股息ETF，以及鎖定單一產業的科技型、半導體等……，彼此間差異很大，再加上每檔高股息ETF邏輯不同，連帶在績效上自然也會有所差異，投資前務必得先了解再進場。另外，配息頻率也不是高就好，雖然配息頻率愈高，愈可大幅降低被課徵補充保費的機會，但相對地，匯費成本也會跟著愈高。
最後要提醒投資人，別輕易借錢投資。無論是哪種商品，投資前務必先釐清產品特性、做好風險規畫再行動。
Q：我是名上班族，最近想開始用存股準備退休。在存股上，通常會看到很多人以現金殖利率作為篩選條件，那現金殖利率愈高愈好嗎？另想問存個股好還是存ETF？（網友 Stella）
A：存股是現在不少人的投資方式，不論是個股還是ETF，大多會用現金殖利率5%作為篩選條件，不過要注意的是，現金殖利率不等於報酬率，因為現金殖利率是會隨價格與現金股利變化而浮動的。現金殖利率計算方式為（現金股利÷股價）ｘ100%，因此「現金股利」和「股價」都會直接影響現金殖利率高低。而要有高現金殖利率通常有2種情況：第1，股價無太大改變下，現金股利顯著增加；第2，現金股利不變但股價下跌。對投資人來說，第2種情況是最不樂見的，因為只要股價持續下探、投資人就得承受資本利損，也就是價差損失。而當股價一直下探時，現金殖利率就會不斷飆高，這就是「高殖利率陷阱」。
至於存個股好還是存ETF的問題，其實沒有絕對，答案因人而異。以存個股而言，得先做好公司的研究，例如財務、配息政策、產業發展、競爭力等，要耗費大量時間與心力；而ETF因含有一籃子同類型標的，風險相對分散。此外，ETF會依指數邏輯選股，並定期檢視與汰弱留強，對投資人來說相對輕鬆。若你是沒時間研究個股也不會挑股的上班族，存ETF會相對適合，不過在ETF產品愈趨多元且複雜之下，還是得先釐清自己適合哪類ETF產品為宜。
Q：我有買1檔區域型基金為「聯博-亞洲股票基金AD級別美元」，目前已經定期定額一陣子，但覺得績效好像差強人意，尤其台股近期漲很多，不少台股基金也跟著大漲，我該轉換標的嗎？（網友 小詩）
A：這類基金又稱為主動基金或共同基金，績效好壞很考驗經理人的操作能力，再來就是看這檔基金是如何布局。以你提到的這檔基金來說，指標指數為摩根史坦利所有國家亞洲（不含日本）指數，基金布局是以日本以外的亞洲國家市場為主，尤其是以中國（37.59%）、南韓（20.79%）和台灣（15.14%）為投資重心，亞洲其他國家比重相對較低。而你說這檔基金整體報酬不甚理想，主要原因可能和中國股市走弱有關，雖然南韓和台灣市場今年來上漲不少，但在中國市場表現相對弱勢、占比又最多的情況下，自然也成了影響整體報酬最關鍵因素。
至於該不該轉換標的，可能得先思考當初你選這檔基金的動機，例如長期看好亞洲市場，尤其中國市場的發展性等，但若動機消失，或覺得不想配置太高比重在中國市場，或許便是轉換的契機。當然，這也非二選一的問題，畢竟同時配置不同基金也是種選擇，例如你提到的台股基金，當中也有不少長期績效超越大盤，當然也能同時列入配置之中。
小檔案＿夏韻芬
◎學歷︰政治大學EMBA、輔仁大學社會學系
◎經歷︰非凡財經台《當代理財王》節目主持人、董氏基金會健康雜誌總編輯、《工商時報》、《中時晚報》撰述委員
◎現職︰中廣《理財生活通》節目主持人、三立《HOLD住財富好韻來》節目主持人