從2022年開始升息至今，美國聯邦基金利率由0%～0.25%升到5%～5.25%的高位，已是金融海嘯以來的最高水準。當利率升至高點，現在認為聯準會（Fed）繼續強力升息的看法也愈來愈少，並有將焦點轉往聯準會可能暫停升息，甚至降息的趨勢，另外也有愈來愈多人認為，升息已經進入末升段。
就我的看法，其實從去年年底就進入升息末升段環境了。因為聯準會要再大幅升息的難度愈來愈高，空間也愈來愈小，畢竟當前經濟已有趨緩或衰退的現象，衰退聲音也愈來愈明顯，加上今年年初以來開始爆發銀行問題，若再大幅升息，勢必會讓經濟雪上加霜。除非核心個人消費支出物價指數（PCE）再度飆升至5%以上，迫使聯準會大舉升息因應，不過目前看來機率並不高。
不過，聯準會恐怕也沒那麼快直接由升息轉向降息。因為聯準會雖然強勢升息一整年，但至今還是無法將通膨強勢的壓下來，核心PCE仍維持相對高位，勞動市場也還是極有韌性。在這樣的狀況下，一旦聯準會輕易降息，通膨可能會再度飆升。因此聯準會利率可能會繼續維持在5%左右的高利率環境，而今年下半年的總經狀況，可能就是經濟率先走弱，最壞情況則是衰退，進而使得通膨明顯下行。
2022年市場跌成一片，許多投資人可能已經跌到信心全無，現在經濟又要走弱，恐讓部分投資人對投資更畏懼，想要等到景氣好轉再開始投資。但是千萬不要忘記，市場永遠是領先反映景氣的，雖然經濟接下來可能走緩，甚至衰退，但是股市或許早就反映了衰退風險，畢竟今年6月的股市可是強強滾。