《Smart智富》月刊邀請暢銷作家夏韻芬回答讀者理財問題，讀者可到本刊網站（smartservices.bwnet.com.tw）留言，隔月會挑選熱門問題刊出。要知道夏韻芬最新動態，請至「當代理財生活網（www.money365.com.tw/）」查詢。
Q：
近期新聞說金管會要開始整頓「類全委保單」，但我不太能理解金管會實施這項措施的動機。以我朋友的例子來說，躉繳600萬元、每月能領到4萬元當生活費，相當於年領48萬元，以1年來算報酬率大概會有8%。對於退休族來說，能有這樣的穩定現金流收入是很棒的一件事，但為什麼金管會要實施整頓作為呢？（網友 Rose Lee）
A：
市面上常見的「投資型保單」主要分為2種，一種是主打以投信專家代操的「類全委保單」（全名為「類全委投資型保單」）；另一種是保戶自選投資標的的「傳統投資型保單」。而金管會之所以會針對前者做管制，主因是認為壽險業和投信全委關係錯置、全委帳戶目標贖回設計有問題，以及配息機制所衍生的糾紛不斷。
而你問題中所說的8%報酬率，其實並不能以年領金額48萬元去除以600萬元本金來計算，因為這8%並非「報酬率」，也不是「配息率」，正確名詞應稱為「撥回率」。這跟高股息基金的情況很類似，不少標榜高股息的商品之所以能配發高股息，其實有一部分是從自己的本金裡面所配出。