成長很美好，但成長需要資金活水的灌溉。過去2年，在全球央行貨幣大放水的政策下，市場資金充沛，帶動成長股一波凶猛漲勢，尤以不受疫情影響的科技股為主。但低廉資金吃到飽的盛宴，在高通膨壓力下已無法持續，這也導致資金挪移的步調，從悄悄潛進，轉為加速、加大移轉腳步。結果很明顯，開年以來，只要市場稍有消息面的風吹草動，譬如美國1月通膨再創高點，或是俄烏戰爭危機等等，馬上會牽動全球股市大波動。
以科技股為主的那斯達克指數，從去年12月底的高點，到1月底的最低點，修正幅度高達16%，一些重量級科技公司，譬如線上影音串流龍頭Netflix、臉書母公司Meta，以及電商平台服務供應商Shopify等，在揭露成長展望可能放緩後，單日跌幅都動輒20%以上，這些都不是小型股，而是重量級的成長型公司，反映出市場資金在趨向緊縮的環境下，對於成長的要求更高，一旦達不到，估值便會大幅下修。那麼，這些資金會流竄去哪裡？比較有可能的去向是流往低基期、但成長相對穩健的公司，這也是本期〈封面故事〉的主軸。跟著這一主軸，投資人可以盤點你手上的投資部位，現階段，不要再過度樂觀，寧可穩一點、慢一點，先做好財富的防禦準備。