2022年元月，美股，特別是科技股的跌勢，幾乎算是2008年金融海嘯以來最猛烈的一次，2022年開年至1月底，標普500指數下跌約5.3%，那斯達克指數更是下跌約9%。
造成美股2022年以來沉重賣壓，是雙重因素之下的結果，其一是加速升息，其二則是過去2年累積推高的漲幅與估值。2021年開始高漲的通膨，成為迫使聯準會（Fed）貨幣政策提早轉向的重要因子，市場對聯準會的升息預期，從2021年下半年開始一路墊高，至當前市場已經預期聯準會在2022年將至少升息4次，且在下半年開始縮表（詳見圖1）。
過去2年以來，市場順風順水，一路高漲，屢屢寫下新高點紀錄。但畢竟沒有天天過年這等好事，先前漲得最多的，回檔時修正也必定幅度最大。因此，先前因市場青睞而股價高漲、評價昂貴的科技股，自然成為這一波市場修正的重災區。而同樣在過去2年一路走高的台股，可能也會跟隨美股的腳步，陸續見到較為明顯的回檔。
且若是通膨壓力不散，甚至通膨狀況更為嚴重，使得聯準會升息更積極，就有可能導致短債殖利率超越長債殖利率的情況，也就是殖利率倒掛。從過去歷史經驗來看，當倒掛發生時，除了可能會導致當日股市下跌，還有可能導致3個月～6個月後景氣下滑。
若趨勢真往此方向發展，那麼要提醒投資人的是，股市絕對會率先反映，在一波又一波的跌勢下，股市將不斷走低，而且反彈速度絕對不會像2020年3月一樣那麼快速。