我們都知道，任何企業的經營，都會為環境帶來外部效應，自然也會造成社會成本；而EU ETS允許排放量以貨幣價值的形式呈現，這點也應反映在企業的評價上。
只是現階段，多數財務分析師僅是投入心力預測其他價值變因，相對忽略碳排放的這個因素，我們認為這種狀況將會造成對一家公司風險與報酬的價格誤判。
不僅如此，投資人若是無法辨別企業綠色轉型的價值，導致企業所投入的綠色轉型努力遭到忽視，可能間接促使企業退縮，不願更積極地投入成本，落實解決氣候危機亟需的行動。
所幸，我們認為大量的減排不但可行，而且還能增值，因為就我們觀察，碳權交易實施的成果，可以讓我們輕易辨別出，減碳排放做得愈好的企業，因為能夠釋出多餘的排放配額，而獲得收益，而這也正是EU ETS鼓勵減排的辦法。
若有企業未能意識到努力減排乃是優先的經濟選項之一，恐將會承受不必要的風險。我們認為，推動積極的綠色轉型計畫，對於企業、投資人及氣候來說皆是三贏的局面。
更重要的是，這一部分還未獲得市場的充分重視，成為當前市場上明顯被低估的投資機會，但也因如此，使其更具投資價值。
小檔案＿貝托奇（Bruno Bertocci）
學歷：美國杜蘭大學歐柏林學院、美國哈佛商學院MBA
經歷：瑞銀資產管理全球永續股票基金經理團隊主管、斯坦．羅——法罕公司管理全球股票投資團隊
現職：瑞銀資產管理全球永續股票研究團隊主管
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