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    Smart智富月刊258期

    投資 「醜基金」賺落底反彈財

    撰文者:強大 2020-02-01 瀏覽數:4,937
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    每到年初,我都會回顧過去1年的各類別基金績效,除了溫故知新外,最重要的是把眼光放到沒人注意的地方,尋找尚未發光的璞玉。辨識方法很容易,只要找漲得少,甚至還是負報酬的標的即可。

    這個行之有年的老習慣,是源自2012年強基金討論區裡一篇「醜基金投資術」討論主題帶來的靈感。自此,我每年都會根據這個理論去思考和布局該年尚未發光的醜基金,以期待來年發光發熱。

    何謂「醜基金投資術」?就晨星(Morningstar)的說法,找當年3種最冷門的基金類別,每種類別裡各買1檔基金,抱牢3年。

    根據晨星回溯到1987年的統計,發現勝算很高,冷門類別的基金在接下來3年內,績效超越熱門類別的機率超過80%以上!若想知道詳細的理論基礎及相關文章,可上強基金網站搜尋「醜基金」。

    從近1年績效最差基金
    挑3~5類抱牢3年

    晨星定義冷門基金的評估標準,是以資金流量多寡為依據。由於詳細的資金流量資訊必須付費取得,除了法人外,一般人較難取得這類資訊,因此在投資實務上,我會直接用該年績效作為評估標準,準確度亦高。這不難理解,績效差的基金總是乏人問津,大家都想去追逐那些已經起漲,甚至已漲了一波的基金。

    就我多年實踐「醜基金投資術」的經驗,我會重新定義「醜基金」為:過去1年績效最差的基金。投資商品在經歷一段大幅修正的落底沉潛後,往往可能迎來一個波段漲勢,頗有老祖宗說的「物極必反」的哲理。

    另外,在選擇基金上,也不必拘泥於最差的3類基金,通常我會列出最差的10類基金,再從中選擇自己有把握的3類∼5類投資。因此,我會這樣投資「醜基金」:

    1.找出最少5類、最多10類過去1年績效最差的基金。

    2.分批、小額布局這類基金,要有抱緊3年的準備。

    「醜基金投資術」的賺錢機率高嗎?根據我的實戰經驗,勝算還真是不小。以2013年為例,當年度報酬率最低的5種類別基金,若從2014年抱牢到2016年,則從3年累積報酬率來看,其中有3類醜基金是賺錢的,有2類賠錢,勝率約6成(詳見表1)。


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