脫歐關鍵期的英國投資策略

撰文者：曾淑雲 2019-12-01 瀏覽數：9,426

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英國　脫歐協議

若執政的保守黨在國會大選中落敗，且由在野的工黨取得組閣權，不僅先前由英國首相強森與歐盟達成的脫歐協議可能又將面臨新的變數外，由於工黨主席─柯賓（Jeremy Corbyn）一向主張要將部分公用事業恢復國有化，對英國國內公用事業來說，一個由工黨主持的政府恐怕也是它們不樂見的結果。不過，富蘭克林股票收益基金經理人莫頓（Colin Morton）對此則是有不同的看法，他認為市場可能過分誇大所謂的「柯賓風險」（Corbyn Risk），畢竟柯賓在野時所提出的一些極端政策，恐怕在上台執政後便會面臨到實際執行上的困難。

情境2》硬脫歐或無協議脫歐：關注布局全球市場的企業
考量英國首相強森一向採取的硬脫歐（Hard Brexit）立場，他甚至不排除在無協議的情況下逕自執行脫歐程序，硬脫歐或無協議脫歐（No Deal Brexit）仍是目前英國股市投資人面對的最大風險。Interactive investor投資長歐凱費（Rebecca O'Keeffe）指出，無協議脫歐在短期內將對英國股市投資人帶來十分不樂見的後果，她建議投資人應持有黃金這類安全性高的資產。

另一方面，The Share Centre投資指引分析師佛瑞斯特（Ian Forrest）則是建議投資人可以關注那些跨足全球市場，相對不受英國脫歐事件影響的機器人或基礎建設等相關產業的投資標的。此外，在硬脫歐或無協議脫歐的情境下，英鎊可能出現大幅貶值，但對石油與製藥類產業公司來說，卻可能有助於提升該類公司在海外市場所獲得的美元收益。

以歐洲股市來說，英國脫歐與貿易戰都是現階段歐洲企業與投資人所面對的2大主要風險，同時持續壓抑著市場信心，以及已經十分疲軟的經濟景氣。不過，歐洲資產信託基金經理人柯許（Sam Cosh）認為，英國脫歐的風險大部分已反映在歐洲企業的股價上，因此他樂觀預期那些體質良好的公司將不會受到太大的影響。

柯許將投資目標聚焦在那些擁有強大商業模式與寬廣的經濟護城河的標的，認為這類標的具有足夠能力，可擺脫其競爭對手。柯許亦表示，歐洲一些小型企業過去幾年面對艱難的外部環境挑戰時仍能持續交出豐厚的利潤，他預期這些公司未來也將維持這樣的表現。