全球再掀負利率狂潮，隨著各國央行紛紛祭出寬鬆舉措，美債即將進入「末跌段」前最後的登峰行情。無論貿易戰結果如何，美債很可能會在2019年第4季出現多空轉折，建議投資人做好美債退場機制，適時進行適當的股債轉換。未來半年至1年，股漲債跌的機率是相對高的，這主要根植於3項經濟數據動向及2項貨幣環境變化：
數據1》債券殖利率低於實質潛在GDP年增率
展望未來經濟增長動能，潛在GDP動向是很好的工具，這項指標又和勞動人口及勞動生產率息息相關。目前無論非農勞動生產力或勞動參與率（因為美國勞動人口增長趨穩，因此影響勞動人數增長主因為參與率），都處於上升趨勢。這暗示未來一段時間整體GDP增長動能將轉強，而非坊間認為的轉趨疲弱。而長期債券殖利率從歷史常態來看，低於實質GDP增長率不但不合理，也是很罕見的。
從圖1可發現過去半世紀來，只要實質潛在GDP年增率開始上揚，公債殖利率不久也會升高。更強的經濟增長無疑會將偏低的債券殖利率往上帶，而當前的美債殖利率水平幾乎貼近10年新低，價格顯著高估，未來半年至1年將有不小的調整空間。