最近樂陞前董事長許金龍被裁定以2億元交保，起因是日商百尺竿頭公司，藉由收購樂陞，以拉抬股價破局，2萬名投資人遭坑殺，許金龍等10人被依違反《證券交易法》遭起訴。許金龍自2016年9月30日起遭羈押，直到日前聲請解除羈押，農曆年後獲准，他才離開看守所。歷時2年多了，很多投資人都忘了「樂陞案」當初是為何發生，這跟可轉債（CB）有相當大的關係。
上期小哥說過，要來講一個發債換股、公司變現、金主大賺的標準作業流程（SOP），歷年來最誇張的案例就是屬樂陞（已下市）。
壓低股價後才發行CB
以便讓大戶換更多股票
樂陞在2016年3月初一口氣發行了3檔可轉換公司債，分別是樂陞四、樂陞五與樂陞六。可轉債的轉換價格，大概會跟發行日半個月前的股價相關。以樂陞六為例，其轉換價的訂定如下：以2016年2月22日為轉換價格訂定之基準日，取基準日（不含）前1個營業日、前3個營業日，以及前5個營業日樂陞普通股收盤價之簡單算術平均數擇一為基準價格，乘以101.5%之轉換溢價率，為計算轉換價格之依據。訂價基準日前如果遇有除權或除息者，經採樣用以計算轉換價格之收盤價，應該先設算為除權或除息後價格；轉換價格於決定後至實際發行日前，如果遇有除權或除息者，應該依轉換價格調整公式調整之，因此定出的轉換價格是每股77.7元。