企業的獲利是推升股價的動能，有來自本業營運的淨利及營業外的收益。唯有來自本業的獲利才能年年複製，而業外收入如匯兌損益、不動產交易及買賣股票損益等，多半屬於一次性的。本業或業外獲得的每股盈餘（EPS），對股價的貢獻度大不同，只要確實了解本益比就知道了，因為本益比是用於評估合理股價最簡單的方式，計算公式為「本益比＝股價/EPS」。
本益比的實質意義就是投資回本的年數，例如中華電（2412）每年能獲利每股5元，2018年11月9日股價每股107元，所以本益比為21.4倍（107/5）。在107元買進中華電，若每股每年都可以有5元盈餘，那麼要等到21.4年才會回本。本益比公式可以用來推出合理股價，計算公式如下：
合理股價＝每股盈餘×合理本益比
只要設定合理的回本年數（本益比），再乘上EPS就是合理的股價。如果認為投資中華電得等21.4年才回本太久了，那麼股價就不值107元。但要特別注意，5元的EPS必須年年都有，才能用本益比推算，一次性的業外損益就不適用了。