步驟3》從產業找公司
找到具有成長力道的產業後,投資人還要做點功課,找出產業的龍頭股,以便聚焦投資。龍頭公司不管在逆境或順境,競爭力都會比同業強。黃嘉斌說,特別是打算長期投資2年、3年的成長股,更需要找到龍頭公司,才有能力在成長的產業中取得最大利益。
至於要怎麼找出龍頭股呢?黃嘉斌建議,可以從營收與毛利率來觀察,營收規模最大、毛利率最高,代表公司的搶單能力與技術能力強,通常就是龍頭公司。
步驟4》趨勢確認之後資金分3批買進
投資時機的掌握非常重要,太早進入所承擔的風險將提高很多,不見得早一點入手就會買得比較便宜。另外,因為距離實現「趨勢」的時間過早,所以也容易出現變數,甚至有可能因為「耐心」不足,反而買在高點、賣在低點,最後落得一場空。
黃嘉斌舉例,2017年蘋果(Apple)推出iPhone X,在規格確認之前,由於知道蘋果將採用玻璃機殼,當時傳聞甚囂塵上將用3D玻璃,因此多家有3D玻璃成型的設備製造商被點名入列,但是最後全部出局,因為蘋果以品質皆未達要求為由,改採技術成熟的2D玻璃。許多被點名跟3D玻璃有關的公司,股價都跟著大幅修正。
在考量投入時機時,技術門檻愈高(通常是愈上游),進入的障礙也愈大,投資人投入的時間便應該愈早,只要掌握技術方向且確認會採用,就應該投入。
而進場時,資金可以分成3份,確定技術會採用時先買進第1份;如果股價尚未明顯成長,股價比成本價下跌5%至7%以上時,可以再加碼第2份;當股價突破前面2批的成本價時,再買進第3份。萬一買了第1份後股價就上漲,而且股價再也沒有回到低於第1份資金的成本,投資人可以在股價短期間內急跌7%至10%時,加碼第2份;第3份資金則一樣等到行情再度漲破區間價格,發動下一波攻勢時再一次買足。
步驟5》營收成長趨緩就出場
公司稅後盈餘是經營的最終結果,但是,由於每季才會公告一次,會有時間落差,因此,投資人在布局時,會假設營收與獲利是呈現同向的關係,之後可以經由每個月公告的合併營收變化,來觀察公司是否持續成長。
黃嘉斌建議,所買進的成長股,在觀察公司每個月的營收數字時,投資人要特別注意累計合併營收年增率(YoY),至少要維持在3成以上,但是,這只是最低的標準,因為通常營收成長3成,獲利會略低一點。另外,還要同時與整體產業來比較。舉例來說,整體產業的成長率從3成成長到4成,投資人所挑選到的成長股,就應該要高於這個成長率,不然代表該個股的市占率是下降。
一旦投資人發現合併每月的營收成長幅度不如預期,例如營收仍然成長,但是年增率由成長50%變為成長20%,就要進一步確認原因,是否為短暫的原因。不過,由於事不過三,因此,如果連續3個月營收都不如預期,甚至季報出來之後,獲利成長明顯趨緩,就要停利出場。
從產業趨勢挖出成長型飆股——以可成(2474)為例
黃嘉斌在2003年找到成長股可成(2474),並且一路抱到2007年,4年獲利3.26倍,因此,此處將以可成為例,一步步教導各位投資人如何挖掘成長股。
Step1從新應用找出成長趨勢
2003年,市場開始在談論輕薄筆記型電腦,黃嘉斌就著手研究讓筆記型電腦變得輕薄的技術,當時最讓人注目的就是鎂鋁合金這個新的混合材質,將會被筆記型電腦公司大量採用。