今年MSCI新興市場指數大漲32.26%，表現遠勝MSCI世界指數的18.21%（截至10月底）。展望新的一年，新興市場還能續強嗎？有32年投資經驗的摩根新興市場暨亞洲股票團隊投資長理查‧提塞林頓（Richard Titherington）指出，這一波新興市場的多頭循環才剛開始，未來應該還有4年的上漲空間！
提塞林頓是在倫敦接受《Smart智富》月刊獨家採訪，這位管理960億美元資產的基金經理人分析：「歷史告訴我們，新興市場在表現很好1年之後、接著馬上修正下跌是很少見的狀況。通常來說，市場會是相當長的景氣循環趨勢（long-lasting cyclical trend）……就歷史看，通常1個循環會持續5到6年。」至於這次的新興市場多頭循環，約是從2016年初開始。
MSCI新興市場指數自1987年問世以來，曾經過2次多空循環，第1次是從1987年底開始，持續至1994年10月底，長達7年，漲幅達477%；第2次是從2002年9月持續到2007年10月底，漲幅達403%。這一波新興市場多頭，則是自2016年2月開始，至今漲幅為51%（詳見圖1）。
3理由看好後市
新興市場上漲趨勢仍將持續
事實上，看好新興市場的專家不只提塞林頓，多數專家都對新興市場後市感到樂觀。高盛證券（Goldman Sachs）在11月中旬發布的2018年10大市場主題研究報告就強調：新興市場會強勢上漲，因為「今日跨新興市場各國（經濟）同步成長，可與2000年代（指2002年～2007年）相比，那是一段相當長的新興市場強勢成長。在我們看來，這股趨勢仍將持續，而且將對新興市場的股票、信用債及外匯都有支撐」。高盛證券市場研究共同主管席曼格（Charles Himmelberg）在上述研究報告中如此強調。