當一國股市的價值被低估時，必定充滿一堆低於清算價或顯而易見的好機會。所以2年多前，當查爾斯（Charles）看到香港、韓國股市低估時，就把台股持股大舉轉換到港股、韓股的清算價組合，「以機會成本考量， 與其在都沒有魚的區域，去跟一堆職業級釣客競爭，不如去滿是魚群卻沒有人在的地方釣魚。」查爾斯說。
但外國股市的內在價值要如何確認呢？「巴菲特指標是很好用的參考，可是要用對方式。」查爾斯說，在市場上，若只單看巴菲特指標的數值來定位股市是過高或過低，卻忽略上市企業的獲利表現、利率環境等因素對股市的影響，會使得評價不夠精確。
因此，查爾斯評價一國股市是貴還是便宜，除了計算該國股市的巴菲特指標之外，還會觀察該國整體企業的獲利水準、股價淨值比、利率水準等，以下一一介紹：
指標1》巴菲特指標
愈低代表該國股市愈便宜
這個比率是2001年巴菲特（Warren Buffett）在美國《財富》（Fortune）雜誌提出，用以衡量股市是過熱還是低估。目前市場普遍的計算公式是：
當時巴菲特提醒投資人，當指標在75%∼90%，股市是在合理區間，超過100%代表在變貴中，而2000年的指標超過130%，就高得危險。但查爾斯表示，那時的利率水準比現在高，10年期公債殖利率達6%以上，企業獲利表現又比現在差，若還按照當時標準選市，會錯失已經出現的便宜機會。
所以，查爾斯認為，在目前利率處於低水準、企業獲利在提升的環境下，指標只要在100%以下即可入選，愈低代表愈便宜。由於各國經濟條件不同，巴菲特指標的高低標可對照2000年、2008年股市熱時的巴菲特指標、利率及企業獲利，以界定現在各項指標是否太貴。