美國聯準會（Fed）再度升息，市場預期隨著總統川普（Donald Trump）的財經政策愈來愈明朗，美國升息的速度會再加快，支撐美元續強。事實上，川普當選後，美元指數就展現強勢，一度升破103點的價位，近期雖然回落，但是仍維持在100點左右，延續多頭走勢。
當美元指數愈強勁，成熟市場和高收益債的表現就愈好。近年來，包括：美國、德國等成熟市場的股市一再創新高，日股也創下波段新高。高收益債除了在2015年∼2016年初受到油價暴跌而重挫之外，其餘時期的表現都很強勁。相較之下，新興市場表現則普遍不佳，特別是新興市場當地貨幣債更是跌落谷底。不僅債券價格下跌，貨幣更是重貶，報酬率自然非常淒慘。不過，未來只要美元指數轉為盤整、甚至趨向弱勢，新興市場就有可能逆轉，值得投資人留意。目前市場上多半預測美元的多頭走勢，在今年已經接近尾聲，不少外資都預估，美元指數最高點將在2017年上半年出現，下半年開始就會逐步回落。一旦美元轉弱，對新興市場將是一大利多，因為資金將有望流進新興市場。
現在許多成熟市場的股市表現都很強勁，指數不斷創新高，然而，股市見到高點後總是要回頭的，一旦這些成熟市場的股市無法再上攻，國際資金就會逢高調節。這些從成熟市場撤出的資金最有可能轉往便宜的新興市場，加上新興市場跌幅夠深，只要未來美元指數不再強升，新興市場的貨幣就不至於大貶，就會加強資金流向新興市場的意願。這也是2016年下半年，新興市場債券開始出現反彈的原因。
從這個角度來看，我認為，今年中國A股上漲的機率非常高，主要原因是全球有多個市場的股市都已經創下波段新高，甚至是歷史新高，就連拉美、東歐等市場，都在油價、原物料反彈後，出現一波漲勢，唯獨剩下A股還在低檔徘徊，一旦資金由漲多的市場撤出，目前處於相對低檔的中國A股就有可能獲得資金青睞。