聯博全球高收益債券》資源雄厚 長期績效傲人
質化評級：銅（Bronze）
量化評級：★★★★
發表日期：2017.02.21
評級分析師：Niels Faassen
◎晨星綜合觀點
聯博全球高收益債券基金是一檔值得信賴的基金。儘管有時候報酬率會大幅波動，本檔基金雄厚的人力資源、周全的投資策略和傲人的長期績效，獲得我們給予「銅級」評級。
本檔基金由聯博全球高收益暨新興市場債券總監葆羅．狄儂（Paul De Noon）與聯博固定收益投資長道格拉斯‧裴博思（Douglas Peebles）共同管理。聯博高收益團隊主管葛尚．狄斯坦費（Gershon Distenfeld）於2002年加入。基金首要目標是創造穩健收益，經理人大量投資高收益公司債券和新興市場公債。
去年經理人轉趨謹慎，將資產移轉到已開發市場公債，高收益部位縮減近3成，至去年底時占資產約42％。雖然波動率較高，本檔基金長期績效在10年期間，超越同類基金平均水準達146個基點。本檔基金是全球高收債基金當中規模首屈一指的，因此我們密切注意其流動性及資產規模。不過，經理人藉由分散債券部門來平衡流動性風險。
◎經理人評析
狄儂與裴博思自1997年便負責管理本檔基金。聯博全球固定收益團隊有28名全球信用研究分析師、9名量化分析師、2名貨幣分析師、12名證券化資產分析師和8名經濟研究員。
◎投資策略評析
➲ 資產組合的債券部門、國家與貨幣權重可能大幅偏離基準指數。
➲ 利用量化模型來評估各種機會，由下而上的基本研究則用來縮窄投資機會。