英國脫歐公投引發市場震盪、放眼未來1年，市場仍是風險不斷，債券投資人該如何投資？《Smart智富》月刊綜合多位債券專家的看法建議，在基本面改善及資金青睞下，首選新興市場債券基金。若著眼於高息、且較能承擔波動風險的投資人，則可慎選優質的美國高收益債基金買進。
圖1是過去1個月以及今年初以來，各類債券的報酬表現。從圖中可發現，在4類主要債券指數類別中，2個期別報酬表現最佳的，都是新興市場債；次佳的，則是全球高收益債券。
投資人一定會想問，新興債和高收債的好表現，還能持續嗎？後續該如何投資？
看好原因》風險排序降低，金融情勢轉為寬鬆
為了解答這個問題，《Smart智富》月刊透過書面採訪，訪問了債券常勝軍、法儲銀盧米斯賽勒斯債券基金經理人伊蓮‧史多克（Elaine Stokes）。這檔債券基金是晨星分類中的美元靈活債組別中（可靈活投資包括投資等級、高收益、新興債等各類債券），今年以來報酬率第1名，報酬率達7.09%（截至6月28日）。
公債殖利率續降
新興債、高收債前景看俏
史多克認為，英國脫歐後，避險情緒導致全球公債殖利率持續被壓低，這將支持收益較高的新興債和高收債的前景。「固定收益市場展望（在英國脫歐公投）已經發生改變。只要全球成長前景維持合理，加上美國和其他國家的（公債）利率持續被壓低，將會支持對高收益債和新興市場債的需求。」史多克強調。
此外，NN投資夥伴（NN Investment Partners）多元資產投資主管倪華論（Valentijn van Nieuwenhuijzen）也在7月18日所發表的固定收益研究報告中強調，「在這一波追尋收益（search for yield）浪潮下， 非歐洲的利差類別（spread categories，指非公債類別）是受到青睞的，尤其是美國高收益債以及新興市場美元債看起來特別突出。在這兩個類別中，我們強烈增持新興市場美元主權債、小幅增持美國高收益債。」倪華論強調。