近5年表現慘澹的拉丁美洲股市，在今年1月觸底後上演大反攻行情，由低點起算，在短短不到半年之內，MSCI新興拉美指數已經暴漲超過30%（截至6月16日），漲幅領先全球市場。面對今年走勢狂飆的拉美市場，投資人不禁要問，現在還能進場投資嗎？抑或今年的反轉只是一時激情的「無基之彈」？
安本環球拉丁美洲股票基金經理人費歐娜．曼寧（FionaManning）在接受《Smart智富》月刊越洋專訪時表示，基於拉美區域的改革潛力及基本面改善，只要投資人能承擔拉美市場的高波動風險，拉美市場歷經過去5年巨幅拋售（sell-off）之後，現在正是長線投資人進場布局的好時機。
拉美市場過去5年，受原物料價格下滑、經濟基本面、政府財政惡化影響，不受國際投資人青睞，2011年至2015年累計國際資金大舉撤出283億5,200萬美元，MSCI新興拉美指數在同期間也慘跌6成，自2011年初的4,402點，一路下跌至2016年1月出現最低點1,744點。
不過，今年局勢出現逆轉，相較於已開發市場資金嚴重外流，拉美市場逆勢吸金高達7億7,200萬美元，帶動拉美多國股市反轉上揚（詳見圖1），巴西、阿根廷股市今年漲幅更分別高居全球第2、第3，分別為13.98%、11.98%（截至6月17日）。
分析拉美市場今年能夠翻轉向上，主要受兩大因素驅動：1.原物料價格回穩；2.政治局勢轉變。曼寧指出，拉美國家高度仰賴原物料出口帶動經濟成長，對於原物料價格變動向來敏感，也因此當今年原物料價格回穩、前景趨向樂觀時，市場就會率先反應。
經濟改善》
巴西黑奧可望轉強
有助舒緩高通膨
元大寶華綜合經濟研究院分析師林晉仰則指出，拉美的能源、原物料企業多為國營企業，占股市比重大，因此只要這些大型權值股獲利能夠改善，就能夠帶動股市向上，不見得一定要有基本面因素支撐，拉美最大經濟體巴西就是如此，才會在經濟仍陷入衰退時，股市依然能見大幅反彈。
另一重大因素是，拉美今年政局面臨轉變，其中最重要的就是巴西總統羅賽芙（Dilma Rousseff）一開始有望遭彈劾停職。儘管羅賽芙仍有上訴機會，但曼寧指出，光是羅賽芙遭到彈劾一事，對於投資人來說就是一種「希望」，代表拉美最大經濟體巴西朝向更為親商的環境轉變，而這種市場情緒的轉變，帶動資金流進，股市自然受惠。
展望拉美市場後勢，在基本面逐漸改善、政治改革持續之下，專家皆持正面看法。
就拉美最大經濟體巴西而言，曼寧指出，儘管巴西經濟仍陷入衰退，然而衰退程度在今、明年將逐步收斂，預估2018年就能正成長。保德信國際投資首席分析師約翰．普利文（John Praveen）的看法則更為樂觀，預估巴西今年GDP衰退3.8%，2017年就可望由負轉正，成長1%。
除此之外，過去1年巴西深受高通膨所苦的狀況，也可望趨於舒緩。林晉仰分析，巴西目前的高通膨完全是屬於匯率重貶之下造成的輸入性通膨（詳見圖2），在原物料價格今年上半年反彈之後，只要後續能夠維持穩定，使巴西的大型國營企業能夠獲利，就能為巴西黑奧帶來需求，使巴西黑奧匯率止跌，進而舒緩通膨壓力。