歐洲央行去年12月以來2度降息，可是歐元兌美元匯率從去年11月底到今年5月初，短短半年竟然升值逾10%（詳見圖1）。強勢歐元加上比較基期影響，使得歐洲經濟不論內需或出口，近期數據都呈下滑，歐股過去6個月更下跌16%，表現明顯遜於美股。不過，隨著歐元進入貶值週期，預估歐股第3季投資價值可望浮現。
歐債危機逼著歐洲央行從2011年起執行QE（量化寬鬆貨幣政策），歐元兌美元匯率從1.49（1歐元兌換1.49美元）高峰、最低曾在去年3月貶至1.045的低價。弱勢歐元讓歐洲經濟得到喘息空間，主要國家經濟數據緩步上揚。只是過去半年美元走弱、歐元轉強，加上總經數據比較基期拉高，至少以下4項經濟數據都表現不佳，經濟成長再現頹勢：
疲態1》歐元區工業生產逼近零成長
弱勢歐元刺激歐元區的工業生產和出口從2012年起開始穩步向上，但是，2016年第1季後，這2項經濟數據明顯放緩。3月工業生產年增率滑落至0.2%，逼近零成長。而且，更不幸的消息是，數值呈現連續2個月大幅下滑的走勢。另外，出口雖然較前2個月改善，但是，相較於2015年同期還是衰退了3%。
疲態2》零售銷售年增率面臨2%保衛戰
第2個明顯走緩的數據是3月的零售銷售。歐洲經濟內需動能隨著過去2年比較基期被拉高，近期呈現放緩態勢。3月零售銷售年增率下滑到只有2.1%，是近4個月來最低，開始面臨年增率2%的保衛戰。一旦數值跌破2%將是2015年3月以來的新低，來未來幾個月在持續走高的基期影響下，零售銷售年增率能否守穩，將有待觀察。