中國股市今年6月中以前大漲60%，接著1個月內卻又重挫35%，後市怎麼看？香港基金達人、東驥基金管理董事總經理龐寶林指出，中國股市中長期一定漲得動，但短線需要等待散戶恢復信心，第4季有機會重現「升」機！
龐寶林曾在多檔陸資企業賺取數倍報酬，過去16年投資組合累計大賺598%，去年10月他準確告訴《Smart智富》月刊：「A股一定會漲，且是政府要讓它漲的！大牛市就要來臨！」從那時起算，到今年6月中旬為止，上證指數共大漲2倍。
在陸股大回檔後，龐寶林8月初再次來台接受本刊訪問，他認為，由於散戶占陸股比重逾85%，中國股市要再起，一定得靠散戶歸隊。因為6月高點時，有300萬個新開帳戶進場，然而這些投資人現在全都虧錢，散戶要先忘記虧損的痛苦，才會再回到市場，因此現在陸股需要一段時間沉澱、等待散戶恢復信心。
股市要再起
得靠散戶歸隊
展望中長線，中國政府利用證券市場來拉動經濟企圖明顯。龐寶林表示，過去30年中國靠貸款發展經濟的模式已經到了盡頭，外帳及地方債都太多。接下來5∼10年的經濟增長要能靠金融市場。目前中國GDP（國內生產毛額）組成中，房地產投資也只剩下3.3%，金融服務占比則達17.5%、是房地產的5.3倍，一旦股市重挫，馬上會影響到金融服務收入，今年GDP將難「保7」。此外，銀行發行許多連結股市的理財商品，萬一陸股變熊市，不只股民重傷，銀行也會受影響，甚至牽連整個金融體系，因此中國政府不可能任憑股市崩盤。
7月以來，中國國務院等單位陸續推出總額達人民幣1兆6,000億元的「暴力救市」方案，在4,500點積極救市，也都套住了。僅管市場多認為中國政府用力護盤、才勉強穩住A股跌勢，守住3,500點，但是，龐寶林認為，「政府畢竟是莊家，可以修改遊戲規則，而且手中還是有很多好牌可以打。」他觀察至少有以下3個方向可以刺激股市再起：
1.降息、降準還有空間：因為通膨率低，估計中國政府仍有2個百分點的降息空間，若每次降1碼（0.25個百分點），還可降息8次。另外也可以調降存款準備金率，但估計不會降太快，以免影響房市。
2.開放債市填補股市蕭條：目前中國債市是全球發行規模第3大的債券市場，債券存量市值金額高達人民幣36兆5,000億元，9月後開啟債券市場給外國中央銀行，也讓不易籌資又暫時無法掛牌上市的企業可以發債籌資。由於中國可望持續降息，中國債市可望成為全球債券市場中少數的牛市。
國泰投信債券投資部資深經理趙志中表示，美國聯準會過去2次降息期間，美林美國高收益債券指數累積報酬在3年、5年各有3成及5成左右的升幅，而中國從去年12月降息至今才過9個月，在人民幣匯改後投資中國債市，將有極大機會利息、價差雙賺。