新興歐洲股票基金上演大反攻！ 今年迄今收益來到13.34%（依晨星資料，統計截至5月18日），一掃過去3年、5年年化報酬率都低於-5.5%的陰霾。而且，該區域更集中了歐洲最新竄起的優等生，成長速度完全將西歐經濟體拋在後頭。
專家指出，帶動這波新興歐洲股市急起直追的，主要有2大動能—體質佳、成長力道強勁的波捷匈（波蘭、捷克、匈牙利），以及跌深反彈的俄羅斯。事實上，波捷匈的經濟表現，不只傲視新興歐洲，更是睥睨全歐洲。最新公布經濟數據顯示，這3國今年第1季經濟成長率均在3.4%之上；反觀歐元區卻只有1%（詳見圖1）。
歐元貶值帶動出口
「歐洲工廠」跟著受惠
有「歐洲工廠」稱號的波捷匈3國，與西歐國家的貿易依存度相當高，其中又以波蘭最受基金經理人肯定。瑞銀（盧森堡）中歐股票基金經理人米克拉耶維奇（BenitaMikolajewicz）稱許該國體質佳、經濟成長穩定、內需消費力道強勁，而且就業市場正顯著改善。此外，波蘭是歐元區企業供應鏈重要的一環，隨著歐元貶值帶動西歐出口貿易，身為代工重鎮的波蘭也間接受惠。
正因慧眼相中波蘭並給予最大投資部位，瑞銀中歐股票基金得以殺出重圍，成為2015年《Smart智富台灣基金獎》新興歐洲股票類得主。雖然去年整體新興歐洲基金表現不佳， 指標指數下跌約-20.28%，但瑞銀中歐股票基金卻以-1.5%的績效大幅領先指數。
經濟制裁行動持續
俄股上升幅度減緩
台新新興歐洲基金經理人王昱如也認為近期俄股有漲多修正壓力，而且歷史數據顯示，每年第3季俄股普遍走弱。從經濟數據來看，彭博社進行的調查顯示，目前一般預估俄國GDP（國內生產毛額）將在第2、3季落底，第4季改善，但由負轉正恐要等到2016年上半年。
新興市場教父墨比爾斯（MarkMobius）則認為，西方國家對俄羅斯的制裁行動將對俄股帶來壓力。他於今年4月接受《Smart智富》月刊獨家專訪時表示，雖然俄股已復甦了一段，但只要制裁行動持續，投資活動一定會受壓抑。不過他也認為，俄羅斯經濟基本面佳，若經濟制裁能夠取消，俄股表現將相當好。
對於東歐市場，墨比爾斯更點名看好羅馬尼亞，認為該國工程、機械與煉油技術均佳，同時也受惠於歐元貶值帶來的歐元區出口增加。與波捷匈相較，墨比爾斯更看好羅馬尼亞，認為後者目前基期低，成長速度將會很快。不過，目前羅馬尼亞編列於MSCI邊境市場指數，而非MSCI新興歐洲指數，因此選擇新興歐洲基金的投資人尚無法享受到羅馬尼亞的成長果實。
希臘原本列為MSCI歐洲成熟市場，但因債務問題重創基本面，已在2013年重新歸類於MSCI新興歐洲。債務協商狀況是該國觀察重點，過去這段時間希臘股市往往隨著協商進程大漲大跌，預計達成具體協議前，波動仍大。