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    Smart智富月刊200期

    天達環球亞洲股票、景順大中華、普信全球新興市場股票型、貝萊德新興市場債

    4檔晨星質量化評級 獨家曝光

    譯文者:曉 陽 2015-03-28 瀏覽數:23,249
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    蕭光一的投資能力由本檔基金的傑出績效即可獲得證明。2008年1月初到2015年1月底的期間,本檔基金每年分別超越指標指數(MSCI金龍指數)及同類型基金各42個基點與249個基點。雖然去年的績效不盡理想,但蕭光一的投資期限介於2年∼3年,因此投資人不妨耐心度過績效欠佳的時期。

    我們對於蕭光一及他執行投資策略的信心逐漸增強,加上優異的長期績效紀錄,本檔基金值得給予「銅級」評級。

    ◎經理人評析

    蕭光一自2008年1月起管理本檔基金,目前他所管理的資產達到42億美元,包括景順中國智選股票基金(自2011年12月)及Invesco PerpetualHK&China基金(自2012年6月)。2檔基金在他任期內均大幅超前指標指數。

    ◎投資策略評析

    ➲ 篩選股票時,管理團隊就3個主要層面進行基本面分析:主管素質、獲利成長和價值。
    ➲ 持股集中,約40檔∼60檔。
    ➲ 長期投資,核心部位持有時間大約2年∼3年。

    ◎資產組合評析

    經理人蕭光一重視公司主管素質及永續成長,今年1月40.74%的資產配置在IT類股,遠高於指標指數的22.58%。最大持股是台積電(6.68%)。他也喜歡鴻海(4.83%)和中國東風汽車(2.48%);另外他仍舊迴避國營企業獨占的產業,所以減碼中國金融股,但仍持有中國建設銀行(5.52%)及中國銀行(4.26%)。

    ◎績效表現

    普信全球新興市場股票型》操盤人自己也買的好基金

    質化評級:銅(Bronze)

    量化評級:★★★

    發表日期:2015.02.12

    評級分析師:Mathieu Caquineau

    ◎晨星綜合觀點

    普信全球新興市場股票型基金流失管理團隊的一名大將,但仍具有吸引力。普信最近宣布,愛德華茲(Mark Edwards)將在今年底退休。他不是本檔基金的正式共同經理人,卻是首席經理人潘加洛(Gonzalo Pangaro)的左右手。愛德華茲是老練的亞股操盤手,在本檔基金,他負責韓國以外的所有亞洲新興市場。潘加洛將在今年內逐步接替愛德華茲的工作。

    即便如此,我們仍有好幾項理由對本檔基金保持信心。首先,潘加洛有足夠能力因應未來的挑戰。他在新興市場有22年的投資經驗,先前管理過普信的拉美基金,並且創造良好績效。他對全球新興市場有廣泛的了解,之前負責過新興歐洲、中東、韓國及拉丁美洲的選股,並有一支新興亞洲和其他開發中國家的分析師隊伍提供支援。本檔基金的策略將不會改變,在任內,潘加洛為本檔基金創造傑出績效。由2009年4月到2014年12月,經風險調整後,本檔基金擊敗65%的同類型基金。

    就管理團隊的整體實力及投資策略而言,我們有把握給予本檔基金「銅級」評級。

    ◎經理人評析

    潘加洛於2009年4月上任本檔基金的首席經理人,但他早在1990年代便參與本檔基金及新興市場投資。他投資100萬美元的私人資金在本檔基金的美國版,有助調和他與投資人的利益。


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