預期美國升息的消息再起，債券市場大震盪，不少人問我：「手中的債券型基金怎麼辦？」我建議，如果要賺資本利得，應該趁升息前趕快賣掉，尤其是公債類。相反地，若是長期投資或是買來領配息的人，債券型基金就可以放著！不過，必須提醒，由於美國升息態勢明確，因此接下來債券市場恐怕還會大震盪，若承受不了這種波折，勸你還是趁早賣了吧！不要等到行情殺低時才出場，結果會更糟糕！
如果你打算先避掉這波的震盪先贖回，等到美國升息後再買回來，那麼不僅這段期間沒有債息可領，買回時還要再付一次手續費，甚至可能會被匯差吃掉獲利。至於打算賣掉後轉去買高股息股、股票型基金，或ETF（指數股票型基金）等，那麼你就得具備超人的操作能力了。但這麼多年來，我發現，一般投資人還是用單純一點的方法較容易成功。資金轉來轉去，過程只要有一個閃失，前面賺的獲利都可能會賠進去！事實上，債券型基金最好選擇長期抱著領息，這樣做既簡單又容易成功。
論投資，人們常說：「升息初期，股債齊跌；升息期間，股漲債跌」。不過，這裡的「債」指的是長債，尤其是政府公債。可是，高收益債和新興市場債在升息時期，卻比較類似「股票」，因為利差相對較高，受利率波動影響較低。因此，持有這兩類債券，能否有穩定的債息收入最關鍵，投資人只要長抱，過程中即使見到資本利損，但只要配息夠高，抱久就能把收益賺回來。如果你不相信，仔細觀察高收益債券總回報指數的總報酬組成後會發現，投資10年以上，其中98%以上的報酬都來自債息收入，資本利得只在某一段期間占比較高，長期平均下來其實很少。也就是說，不管你的高收益債基金買在低點或高點，只要持續領息，時間拉得夠長，兩者間的報酬率差距會愈來愈小。就算是買在高點的人，一開始很容易出現資本利損，但根據我的觀察，只要持續領息超過5年，投資的心理壓力會愈來愈小。