美國升息預期引爆全球資金大挪移！7月以來，隨著美國經濟復甦訊號愈來愈明確，美元開始強勁彈升，3個月內美元指數大漲8.78%，歐元、日圓，乃至韓元、新台幣等亞洲貨幣全部走弱，只有人民幣跟著美元同步走揚，連帶造成熱錢撤離歐股和亞股。美國何時會升息？強勢美元會持續多久？這對中國、台灣等亞洲國家有何影響？
為解答上述問題，《Smar t智富》月刊與路博邁投顧將在11月13日合辦「路博邁2015年全球投資論壇」，請到前行政院政務委員朱雲鵬、身兼《經濟日報》主筆及《Smart智富》社務顧問的經濟學家馬凱教授與路博邁的3位資深基金經理人為大家深入解讀。搶在活動前，《Smart智富》月刊特別針對美元走強對亞洲經濟的影響，專訪在2009年就對中國和台灣經濟示警、並看好美國將復甦的馬凱教授，以下為其口述摘要整理：
早在2009年，我就預測，QE（量化寬鬆貨幣政策）收回後，結果就是「熱錢回流、美元升值」。同時隨美國經濟更加旺盛，會加快通膨速度，最後加大升息壓力。一旦美國升息，會讓資金加速湧進美國，導致新興國家貨幣再次貶值、股市資產泡沫化。這些我曾經預測的狀況，已經陸續在發生。
美國聯邦準備理事會（Fed）從2009年起實施QE，這段期間共放出逾3兆美元（約合新台幣100兆元）資金。因為把利率降到零，造成美國投機客紛紛借美元到海外去套利，美元因此大幅貶值。當時這些熱錢的目標就是亞洲新興市場，熱錢流入這些國家的股市、房市，引發資產泡沫、通貨膨脹，同時造成亞幣升值，打擊了亞洲國家的出口貿易，導致這些國家叫苦連天。
熱錢回流＋體質優
美經濟將加速馬力往前衝
不過，熱錢終有一天會回去！QE剛開始實施，我就預測：「QE愈晚退場，累積的熱錢愈多，等到要收回時，對世界造成的傷害會愈大，尤其是亞洲國家。」這就像是你踩翹翹板，把一個大石頭踩到拋向天空去，但是，大石頭最終還是會掉回來，反作用力會很大。
現在，已經確定這個月（編按：10月）Fed會實施最後一筆購債計畫，也就是說QE會在這個月退場，這個訊號非常清楚。回顧新興亞洲國家幣值去年曾大貶（編按：2014年5∼8月，泰銖、印尼盾等亞幣因熱錢撤退曾大貶8%∼12%），當時是因為Fed前主席柏南奇（Ben Bernanke）表態QE「將要」退場，全球股匯市因此大震撼。不過，當時這些亞洲國家馬上利用各種政策、想辦法留住熱錢，例如大幅升息。可是，接下來當QE正式收回後，資金回流美國真正的威力才會顯現。去年那次大跌可以說只是試試水溫，現在，狼才真的來了！
美國未來經濟會愈來愈好！因為過去幾年熱錢離開，導致美國就像一部馬力超強的跑車，但是，油箱裡沒有油，所以跑得有氣無力，讓市場以為美國經濟復甦力道並不強勁。可是一旦熱錢陸續回流，美國經濟會像加滿油的跑車，加速馬力往前衝！
當錢回來，加上經濟體質好，將能加速實現投資需求及消費需求，屆時熱錢會回來得更多！在經濟起飛的狀況下，一方面會造成資金需求提升，另一方面會讓通膨上升，當這幾個力量合在一起，就會讓美國升息壓力更大。