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    Smart智富月刊194期

    施羅德環球香港股票型、貝萊德新能源、普信全球成長企業股票型、景順亞洲平衡

    4檔晨星質量化評級 獨家曝光

    譯文者:曉 陽 2014-09-30 瀏覽數:23,342
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    ◎經理人評析

    包卓能於1996年加入貝萊德的天然資源團隊(當時為水星資管),並在1999年成立第一檔專門的能源基金。本檔基金自2001年4月成立以來即由他管理。鮑恩彤於2000年加入公司擔任碩士訓練生,最初在美股團隊負責追蹤能源股。

    ◎投資策略評析

    ➲ 將再生能源區分為6個部門以確保資產分散化。
    ➲ 由上而下的評估考量到全球股市氛圍,法規與政治前景。
    ➲ 選股時重視公司質化評估,包括主管績效、產品領導地位,市場潛力和商業關係。

    ◎資產組合評析

    自成立以來,中小型股的部位已大幅減少,主要是由於部分新創公司逐漸吸引投資人而壯大規模。目前本檔基金略微傾向大型股,主要是為了配合規模膨脹,經理人看好能源效益和能源基礎建設,這兩部門的部位均放大。看好能源效益的原因在於能源價格上漲以及各界的能源預算有限。

    ◎績效表現

    普信全球成長企業股票型》側重新興市場 分散投資

    質化評級:銅(Bronze)

    量化評級:★★★

    發表日期:2014.08.29

    評級分析師:Samuel Meakin

    ◎晨星綜合觀點

    普信全球成長企業股票型基金的經理人專注又聰明,而且擁有第一手的本地資訊。本檔基金自2008年10月創立以來,即由史考特.柏格(Scott Berg)管理。他的投資生涯都在普信(T. Rowe Price)度過,在2005年∼2008年擔任Global FocusedGrowth股票型基金的副經理人,而後在本檔基金擔任經理人。柏格在高成長前景產業尋找具有誘人動能,而且股價偏低的公司。普信龐大的股票研究團隊為他提供支援,逾120人派駐在各區域分公司。

    柏格經常拜訪區域分公司和上市公司,並與分析師開會,持續與研究團隊保持聯繫。頻繁出差使他得以掌握第一手資訊,有助於選股和建構資產。

    本檔基金自創立以來,在年化基準上,超越指標指數200個基點,並且高出同類基金平均績效400個基點(截至今年7月底)。經理人大幅加碼配置在新興市場,影響了2013年的績效表現,所幸選股明智,縮小了低於同類基金報酬率的幅度。本檔基金不僅在市場不利時縮小了相對於同類基金的跌幅,我們相信在市場上漲以及整個市場行情循環當中,它都能有優異表現,所以給予「銅」級評級。

    ◎經理人評析

    柏格的投資經歷或許不是那麼豐富(2002年在普信才展開投資生涯),但是他受過良好的培訓。他最初擔任股票分析師,追蹤電腦處理器和企業服務產業。

    ◎投資策略評析

    ➲ 投資策略的最大特色是運用普信派駐在世界各地的龐大分析師團隊。
    ➲ 經理人花費相當多時間親自與其他經理人和分析師晤談,取得投資標的詳盡的第一手資料。
    ➲ 尋找低價股以提供上檔潛力。

    ◎資產組合評析

    新興市場部位約占24%,遠高於指標指數和同類基金約7%。為管控風險,新興市場部位分布在許多國家和多種產業,前20大持股當中僅4檔為新興市場股票(截至今年7月)。類股不論加碼或減碼都不會超過指標指數30%,最大20檔個股僅占資產28%,足見投資極為分散。目前加碼類股包括非必需消費品、金融和工業股。

    ◎績效表現


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