權證賺得快賠得更快
切忌重壓單一標的
為什麼基亞的認售如此搶手？主要因為基亞沒有開放融券，持有基亞股票或是有認購權證的投資人，在賣不出去的流動性問題出現後，只能從認售權證避險，也還好基亞沒有股票期貨，因為股票期貨流動性更差，若持有基亞股票期貨多單滿倉的人，假設在高點479元買進一口股票期貨，一口等於2張現股，保證金約12萬9,330元（479元×2,000股×13.5%），一直到截稿為止（8月19日），帳面上已經賠了69萬8,000元（〔（479元－130元）×2,000股〕），重點在還賣不掉，賠掉超過5倍的保證金，還無法停損，這是股票期貨最最恐怖的地方。
很多權證初學者會誤認「只要股票跌，買認售權證就會賺錢」，若發現沒賺到錢，就以為是發行商動手腳。其實權證跟股票不一樣，有很多細節得多多注意。例如，買高隱含波動率的認售權證之前就要先想想，萬一基亞某天打開跌停後，進入盤整怎辦？簡單來說就是，隱含波動率這參數千萬別買太高，買太高只能期待下一個會買更高的人來跟你買，因為發行商絕對不會用高隱含波動率回收的，代表發行商掛出的「委買隱波率」只有「穩定」跟「低」這兩種。
因此，投資任何金融商品前，一定得先了解風險在哪？最大損失在哪？因為一次大虧損，可能會讓一輩子所有財產歸零。前幾年有位證券界大老，就因為當選擇權賣方，在台股下殺1,000點的過程中，賠掉了一生所累積的6億元資產。
即便曾經在1907年，一夕賺過300萬美元的傑西．李佛摩（Jesse Lauriston Livermore），晚年還是破產收場、自殺身亡。在這裡奉勸各位讀者，雞蛋別放在同一個籃子上，投資衍生性金融商品，一定要多了解商品特性，方能持盈保泰。
（warrant@bwnet.com.tw）
小檔案＿權證小哥
出 生：1973年
經 歷： 元大寶來證券權證講座講師、精誠資訊顧問
現 職：專職投資人
投資資歷：15年
著 作： 《權證小哥教你十萬元變千萬》、《權證小哥完全公開權證暴賺勝經》