紐西蘭央行（RBNZ，Reserve Bank of New Zealand，以下簡稱「紐行」），6月12日在評估國內就業狀況改善，建築需求、經濟持續成長與通膨依預期增溫等基本面利多之下，宣布了今年第3度的升息。
紐行已於今年3月、4月、6月各升息1碼（0.25%），結果7月再升息，利率已來到3.5%。儘管5月份時，紐行曾經改口警告，如果紐幣匯價居高不下，將會出手干預以促貶紐幣（兌美元）匯率回檔至0.85。
結果沒想到，紐幣升值力道強勁，以收盤價來看，7月10日匯率達到0.8821，突破了2011年的高點0.8754（2011年8月1日）。對頗偏好投資紐幣的國人來說，才在7月創下10年新高的紐幣，下半年還會再持續強勢下去嗎？
在國際貨幣中，紐幣是標準的原物料貨幣，而其原物料以出口黃油、乾酪及肉類等農畜產品為大宗。因此，在評估是否投資紐幣時，就要從其出口貿易是否暢旺、國內通貨膨脹、利率等基本面來分析檢視。
看通貨膨脹》商品價格壓抑，通膨不再增溫
農產品原物料價格與紐幣長期走勢最息息相關， 而澳新國民銀行（ANZ National
Ban k ） 公布的ANZ商品價格指數（ANZ Commodity Price），就一直是觀察紐幣走勢的先行指標。由於此指數已經4個月連續下滑，與紐行公布之紐幣指數兩者亦步亦趨（詳見圖2）。而在6月下旬，澳新國民銀行下調了2014年下半年紐西蘭乳製品價格預估，使得紐西蘭的通貨膨脹不易再繼續增溫，未來商品價格指數也就不會太樂觀。筆者預估，在下半年商品價格將持續壓抑下，紐幣在創新高後難再出現大幅飆漲的走勢。