若發行商避險不易
恐拉大價差自保
權證小哥說，有些發行商在舉辦權證擂台活動時，隱波率會比較穩定，但沒有辦活動時就可能動手腳。在小哥心目中優良的權證發行商有哪幾家呢？他用多年的經驗斬釘截鐵地說，就是「元大寶來」及「統一」。其中元大寶來證券的權證檔數多、選擇多，提供的流動性佳且隱波率穩定；統一證券則是有善心，有時權證即使已無價值，仍會報0.01元回收，讓你有10元可以坐公車回家。
有時候投資人會看到好的發行商的權證，仍會出現價差（ticks）還是很大的情況。小哥指出，通常是因為3種原因：1.權證價內過大，發行商不希望投資人挑這檔權證、可轉去挑別檔，因為深度價內的權證時間價很少，發行商會賺得比較少，投資人買愈多，發行商避險愈累。2.權證流通在外比率非常高，發行商手上已經沒有籌碼可以賣出。3.標的股價波動劇烈，不是漲停就是跌停，發行商避險不易，這個時候，就算是好的發行商為免避險出現虧損，也必須拉大價差，來反映避險成本了。
此外，台灣證交所有規定權證發行商有8種情況可以不報價，也就是可以不掛單買或賣。新手比較容易會忽略的是：1.市場開盤後5分鐘內；2.標的股漲停時發行商沒有義務再賣認購權證；標的股跌停時，也沒有義務再賣認售權證；3.價內程度超過30%的權證，發行商可以不掛出賣單。因此建議權證新手在發行商不報價的時候，買進或賣出的行為就要更謹慎。