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    Smart智富月刊189期

    夏天來臨前先卡位飲料概念股

    撰文者:黃嘉斌 2014-05-01 瀏覽數:38,614
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    公司能在今年的營運出現轉折,主要受惠康師傅與王老吉的加持,取代了統一中控的地位;其次,東南亞地區還是宏全目前最主要的成長地區,除了有提供可口可樂的馬來西亞包材新廠的貢獻,印尼泗水廠也預計於第1季投產,主要的客戶為當地飲料品牌商,因此來自東南亞地區的業績,今年預估將有22%的成長,稅後盈餘將維持在20%以上的增長,估計EPS貢獻為1.3元。

    進一步分析營運布局,近年來宏全積極在中國擴廠,共有18處生產基地,分別為蘇州宏全、蘇州宏星、湖南長沙、山西太原、山東濟南、浙江寧波、天津瓶胚、廣東清新與漳州無菌飲料廠等,包含9個In-house廠(吉林長春、可口可樂西安廠、統一鄭州、百事天津、百事昆明、鄭州塑蓋、湖北武穴廠、湖北仙桃廠以及滁州東鵬廠)。

    積極布局海外市場

    東南亞營收可望成長2成

    重要客戶康師傅二期瓶蓋新廠預計7月投產,加計去年投產的一期瓶蓋廠,預估今年康師傅瓶蓋訂單可望出貨37億個,貢獻宏全營收約新台幣7億∼8億元;王老吉今年2月開始出貨,漳州廠產能可望達到滿載。漳州廠營收貢獻將增加約新台幣4億∼6億元,滁州東鵬新廠預計於5月投產,主要產品為提神飲料,可望貢獻2014年營收約6億∼8億元。另外,在仙桃廠目前已經在跟知名涼茶業者加多寶研議,未來會以In-house(駐廠連線生產)的方式合作。

    在東南亞地區的業務部分,公司在亞洲共有12座生產基地(包含泰國、馬來西亞、越南、印尼與緬甸等),其中5個為In-house廠(泰國佛統、宏全印尼、宏全越南Tribeco、宏全Futami與宏全Cocoaland廠)。

    宏全今年供應可口可樂的包材是主要成長來源,印尼泗水廠也預計於明年第1季正式投產,以供應當地飲料品牌商為主,且泰國第一大飲料也希望與宏全在印尼市場共同合作開發。

    至於位在仰光附近的緬甸新廠,3月動工將在第4季投產,主要是供應給可口可樂跟百事可樂。整體而言今年東南亞營收可望成長2成以上達到40億元水準。

    另外,宏全也將前往柬埔寨與當地客戶合資成立食品公司發展飲料品牌,並銷售包材於當地飲料品牌、可口可樂及百事可樂等客戶。宏全在非洲的莫三比克,與當地台商合作經營飲料市場,預計在今年將成立合資公司。

    從上面的分析可以很清楚知道,宏全的布局是全方位的,並且以自身實力成為各主要領導飲料品牌廠的合作夥伴。目前飲料市場走向,在多包裝的趨勢下,冷飲使用PET的比重愈來愈高,有利於宏全的發展,在走出統一中控的利空後,公司將重啟中長期的成長動能。

    今年現金股利達2.5元

    明年股息發放應更高

    天氣逐漸轉熱,當你走進便利商店隨手拿起一瓶寶特瓶裝的冷飲

    時,不要忘記上面的瓶蓋和寶特瓶就是宏全生產的。

    對了,今年公司預計配發2.5元的現金股利,預估今年獲利有機會來到5元的水準,因此到了明年股息發放只會更高才是。(stock_smart@bwnet.com.tw)

    小檔案_黃嘉斌

    專業投資人
    出生:1966年
    學歷:東吳大學企管研究所
    經歷:大眾證券投資事業處副總


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