而從圖6也可看到，目前CCC級（及以下）債券的5年損失率相當高。狄斯坦費就強調，「CCC級的債券5年違約率是（將近）50%，幾乎跟丟銅板一樣的機率。
目前，大部分CCC級債券都是溢價交易，原因是投資人非常需要收益，但事實上，相對他們承擔的風險，他們並沒有拿到足夠報酬。」
風險2》
注重長期績效表現
考驗團隊選股功力
當高收益債券的報酬率愈來愈低，愈來愈多新產品進入「高收益債」基金投資的範圍（例如混種債券等），且未來要面對違約率可能提升的狀況時，仔細挑選長期績效穩定的高收益債券基金就更顯得重要。「我認為目前對所有投資人來說，都是一個很有挑戰性的環境。
必須非常注重長期基本面來找到價值，」史多克強調。如上所述，目前有許多高收益債券基金開始投資在混種債券、銀行貸款等領域，這些產品因為市場小、流動性差，更考驗經理團隊的研究和操盤的功力。
狄斯坦費也分析，過去投資人可以只看1年的績效，但未來3年∼5年仍能有穩定表現更為重要，「絕對要檢視長期績效表現。我知道在這裡（指台灣）投資人經常是檢視過去1年的績效。但是如果只看1年的績效，那些表現好的，往往是承擔比較大風險的基金經理人。短期也許這是個不錯的策略，但長期你必須要找一個基金是有建立可供檢視的績效軌跡的。」
綜合以上所述，如果投資人能把握高收債市場中的機會，避開不理想的基金，那麼高收益債券仍可以替投資人創造價值。
3位專家也一致認為，2014年高收債還是可以達到大約6%的總報酬，「我認為我們可以預期有中到高個位數的報酬⋯⋯高收益債6%∼8%的報酬率是最有可能的，」狄斯坦費分析。
【投資可轉債，應選能抵擋市場波動標的】
國內有部分高收益債券基金有投資近來相當夯的「可轉債」（Convertible Bonds），都柏林法儲銀盧米斯賽勒斯高收益債券型基金就是一例。「可轉債」顧名思義是一種債券，但可以依據發行時的規定，在一定時間內轉換為該公司的股票，是一種兼具股票及債券特性的產品。這種資產類別，由於聯準會可能升息以及歐美股市強勢上揚，因此相當受到投資人喜愛。舉例來說，規模最大的可轉債ETF、iShares美國特別股ETF（US Preferred Stocks ETF）從2014年初以來，就已經上漲了大約8%。
然而，在可轉債正夯的時候，都柏林法儲銀盧米斯賽勒斯高收益債券型基金經理人伊蓮‧史多克也提醒，因為可轉債市場不大、加上已經漲多，所以未來投資人要小心面對，「未來1年，我們仍然會對可轉債如此樂觀嗎？我不認為。因為股市已經上漲了許多。」因此，史多克也強調，目前投資可轉債，最重要的是要在有限的市場中，找到有防禦能力、能抵擋未來市場波動的個別可轉債。
名詞解釋＿CCC級債券
債券在信用評等上，依照信用評等由高到低可分為AA級、A級、BBB級、BB級、B級和CCC級以下（包含CC和C級）。從BB級以下，就是所謂「高收益債券」（以往稱垃圾債券）的投資領域。而CCC級以下的債券，更是垃圾債中的垃圾債，是高收益債中信用品質最低的一類。投資人若想要知道自己的債券基金的信用評等分布，可在基金月報上查到此一數據。