景順歐洲指標增值》波動率低 長期績效卓越
質化評級：銀（Silver）
量化評級：★★★★★
發表日期：2013.11.04
評級分析師：Natalia Wolfstetter
◎晨星綜合觀點
量化選股及控制個股波動率，為景順歐洲指標增值基金創造亮麗的績效。本檔基金向來不理會指標指數，而注重低波動率的股票。此外，標的個股須通過量化篩選流程。選股指標分為4大類：預估盈餘調整、相對強勢、主管素質和價值。
本檔基金貝他值（beta）低至0.8，不難想見當股市急漲時，操作績效可能落後大盤。反過來說，當股市下跌時，本檔基金更能控制跌幅。以3年期績效與5年期績效來看，本檔基金一直屬於同類基金當中報酬最高，同時波動率最低者。
量化策略很容易受到股市下修的衝擊，像是2009年由於股市戲劇性翻盤，量化選股模型無法因應。不過，景順操作量化基金已有20多年經驗，且兩位經理人富瑞金（Michael Fraikin）和帕曼（ThomasPaarmann），都是全球量化團隊的資深成員，該支團隊擁有40餘名分析師和經理人，且一直在調整其模型。
以充沛的人力資源與有系統的投資策略來看，我們相信本檔基金長期將可維持卓越績效，所以重申「銀」級評級。
◎經理人評析
本檔基金由景順全球量化股票團隊管理，資產規模達230億美元。團隊中的每位經理人平均約負責17檔基金。我們很欣賞經理人擁有不同背景，且同時具備基本面分析的經驗。
◎投資策略評析
➲ 依類股及地區進行評估，預測相對報酬及風險。