建大（2106）是輪胎製造商， 主要的原料成本是天然橡膠。天然橡膠的價格，從2011年上半年見高點後，就出現長線下跌走勢，建大的毛利率也因為成本下降而持續上升（詳見圖3）。未來毛利率會如何發展？天然橡膠的價格走勢是關鍵。
狀況4》折舊費用降低→前景短多長空。在人力密集的產業，折舊費用可能只占5%∼10%，然而資本密集型的產業，折舊費用卻可能占到總成本的10%∼20%，所以若公司的折舊費用能夠下降，短期內對公司毛利率的提升會有不小的幫助。但仔細思考，公司的折舊費用下降，代表公司減少資本支出，短期內雖可提升毛利率，但長期卻會傷害公司的營收。
以面板雙虎之一的群創（3481） 為例， 資本支出從2011年起開始大幅縮減，毛利率也因而出現止跌回升的走勢。然而長期來看，雖然降低了資本支出， 卻影響到公司的長期競爭力。
最後幫大家整理結論，若公司的毛利率提升，是因為取得更便宜的人力成本，或是自動化程度提高， 可以正向看待。但若毛利率的提升是因為原料成本降低，那就必須關注原料成本的長期發展。最後，若毛利率的提升是因為折舊費用降低，則以短多長空視之。
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