這時一定有人在偷笑，是不是怪老子太天真了，天底下怎可能有這等完美企業？
沒錯，世間上並不存在這種企業，但是可以透過組合的方式創造出次理想的企業。雖然盈餘不是每年永遠不變，但是一定不會衰退， 只會隨著景氣循環上下波動，景氣好時盈餘會多一些，景氣不好時盈餘就會少一些。而且重要的是盈餘的趨勢是往上走的。
要如何組合才能夠組出這樣的理想企業呢？方法就是：集合所有的績優股！我們知道中華電目前不錯，台積電目前也不錯，那麼如果有一個超大的控股公司，擁有許多類似中華電、台積電的企業的股票，那麼這控股公司的盈餘就會非常穩定，因為個別企業的盈餘起落，會因其他企業盈餘的相互消長而抵銷掉。
投資指數型ETF
等於手握一籃子績優股
靠著績優股的組合會讓盈餘穩定度增高，但還是無法保證永續。如果說這控股公司擁有專業人員定期檢視手中企業，達到汰弱換強的功能，只要持股稍有不良就汰換，這樣持股就永遠都是當時的績優股， 這控股公司的盈餘就可以永遠持續下去。
某些特定的指數就具有這控股公司的特性，只要投資這類型指數的ETF，就好像持有這控股公司，達到盈餘永續的目的。
例如台灣50指數及美國的S&P 500指數等都是。台灣50指數挑選台灣上市公司的50家企業，而S&P 500選擇了美國500家大型企業的組合。
圖1是美國S&P 500指數的每股盈餘圖，可以看出當景氣好的時候，盈餘不只不錯，還會一路往上走。可是當2001年及2008年景氣不好年代，盈餘就明顯下降，但還是有盈餘的。這樣的結果讓指數的每股盈餘從1988年的23.75元一直上升到2012年的86.51元。
雖然說每股盈餘趨勢往上，但是股價卻會上下波動非常劇烈，萬一買到高點不就被套牢了嗎？這是短線投資者的思維，若以企業家的角度來看，只要未來每年都有盈餘而且趨勢向上，又何必拘泥於當前股價如何呢？只要耐心等待景氣回升，盈餘自然就會回升，股價就會反彈回來。其實當股價因景氣而往下掉時，更積極做法應該加碼才是，因為擁有一組超級績優股，哪怕股價不會回來？
企業家關心的是盈餘並不是股價，只要盈餘可以持續往上走，股價自然就會往上。
S & P 5 0 0 指數從1 9 6 5 年起至2 0 1 2 年止累積報酬率為7,433%，年化報酬率為9.4%。不只是S&P 500如此，台灣50指數也應該如此，我會用S&P 500來說明並不是我偏好美國股市，只是因為資料容易取得而已。
以盈餘的角度來看，投資股票就變得很簡單，只要觀察指數的歷史每股盈餘，每年變化愈少愈好，趨勢愈往上陡的愈好。然後投資該指數的ETF，以定期定額方式買進， 長期持有，沒有不賺錢的道理。
（count_smart@bwnet.com.tw）
小檔案＿怪老子
現職：怪老子理財網站站長
學歷：台灣科技大學電子工程學系
經歷：友訊科技產品研發部經理、昱源科技產品規畫處長
著作：《怪老子帶你看懂財報選好股》